Period: 05.01.2026 – 09.01.2026
Crno more: napadi na luke i logistiku zatežu ponudu i drže cene podržanim
Eskalacija napada na ukrajinske luke i terminalnu infrastrukturu bila je ključni tržišni faktor tokom nedelje. Analitičari navode da je izvoz pšenice iz Ukrajine u decembru pao za skoro 25%, dok je ukupan izvoz žitarica smanjen oko 16% u odnosu na prethodnu godinu. Pojačani napadi i kašnjenja direktno su bikovski signal za bližu isporuku mlinarske pšenice i za premije porekla sa Crnog mora.
Oštećenja terminala, kontejnera i kapaciteta za utovar – uz povremene restrikcije struje – smanjila su efektivni protok robe, iako pojedini terminali ugrađuju dizel-generatore. Posledica je trajnija logistička premija za porekla van Ukrajine i podrška SRW/HRW bazi u kratkom roku.
Argentina: obilne padavine smanjuju kratkoročni vremenski rizik, ali tržište ostaje oprezno
Obilne prognozirane kiše u argentinskom poljoprivrednom pojasu poboljšale su vlagu u kasnim vegetativnim i reproduktivnim fazama kukuruza i soje. Time je spušten deo vremenske premije za južnoameričku ponudu, ali tržište i dalje prati raspored i količine padavina. Berze Buenos Ajres i Rosario istakle su očekivanih 25–75 mm do vikenda, uz pozitivne implikacije za prinose.
Kako je Argentina veliki izvoznik, bolja vlažnost prebacila je deo negativnog rizika sa globalnih bilansa kukuruza i soje. Trgovci su vest tretirali kao relativno medveđu u odnosu na ranije sušne brige, uz oprez zbog prostorne neujednačenosti padavina i preostalih sušnih džepova.
Brazil: mešovit obrazac padavina i rekordne isporuke drže tržište u ravnoteži
Centralni Brazil dobio je korisne pljuskove koji pomažu zametanje mahuna kod soje i rane kukuruze, dok delovi centralno-zapada i jugoistoka ulaze u period potencijalne suše i vrućina kasnije u januaru. Revizije proizvodnje i isporuka bile su umerene, uz jasno označene regione za praćenje. Brazil je time dvosmerni faktor: poboljšanja u nekim oblastima naspram zaostalog rizika gde su padavine slabe.
Istovremeno, rekordni izvoz soje u 2025. i snažne decembarske isporuke kukuruza i soje jačaju argument globalne dostupnosti, što dugoročno pritiska cene, iako vremenski rizici povremeno daju podršku.
Kina: kupovine i državne mere održavaju tok soje i volatilnost
Kina je ostala aktivan kupac američke soje (više privatnih prodaja i aktivnosti Sinograina). Najavljena aukcija 1,1 miliona tona za 13. januar, uz ponovljene komercijalne kupovine, dala je mehaničku podršku čikaškom kompleksu soje, ali je povećala intranedeljnu volatilnost. Prisustvo velikih privatnih prodaja i državnih aukcija čini soju osetljivom na nove vesti iz Kine.
Neto efekat: kineska potražnja podržava sojinu sačmu i soju; fondovi su u više navrata smanjivali neto short pozicije ili skraćivali longove, što je pojačalo “seckanu” trgovinu, ali uz konstruktivnu potražnu pozadinu za uljarice.
SAD: izvoz i inspekcije – kukuruz snažan, soja mešovita, pšenica oprezno bikovska
Nedeljni i mesečni podaci pokazali su razlike po kulturama. Kukuruz: obaveze i isporuke od početka marketing-godine znatno su ispred prošlogodišnjeg tempa i USDA ciljeva – podrška cenama. Soja: isporuke su u nekim izveštajima slabije nego lani, iako su se skorašnje prodaje oporavile ka očekivanjima. Pšenica: kumulativne obaveze su iznad prošle godine, ali sa izraženom nedeljnom varijabilnošću. Tržište je izveštaje čitalo kao pozitivne za kukuruz, mešovite za soju i oprezno bikovske za pšenicu zbog Crnog mora.
Transport i logistika u SAD: strukturno usko grlo
Isporuke baržama niz Misisipi su pale, a stope kod Sent Luisa su porasle. Nizak vodostaj i povremene kiše znače da se baza može brzo zategnuti, favorizujući bližu isporuku kukuruza i soje za izvoz i blago podržavajući najbliže CBOT ugovore. Trgovci pomno prate rečne izveštaje zbog mogućih zastoja i sezonske izvozne potražnje.
Energija, biogoriva i prerada: poprečni pokretači
Podaci o proizvodnji etanola ostali su podržavajući za potražnju kukuruza; nedeljni izlaz je blizu nivoa potrebnog za ispunjenje USDA projekcija, a investicije (npr. širenja kapaciteta) označene su kao višegodišnje povećanje tražnje. Kretanja na tržištu biljnih ulja – povremeno slabije palmino ulje i politike u Indoneziji/Maleziji – držala su sojino ulje i marže prerade u fokusu, stvarajući kombinaciju podrške i pritiska za kompleks soje u zavisnosti od marži.
Pozicioniranje fondova: pojačana osetljivost na vesti
Tokom nedelje fondovi su menjali pozicije u oba smera. U pšenici je povećan neto short na CBOT-u uz smanjenje shorta u nekim Kanzas ugovorima; kod kukuruza su short pozicije smanjivane sredinom nedelje pa ponovo varirale; kod soje su spekulativni longovi spušteni na višenedeljne minimume pre delimičnog oporavka. Naslovi iz Crnog mora i Kine pojačavali su kratkoročne pomake i brze preokrete.
Zaključno – kretanje cena (CBOT, mart 2026)
- Pšenica: završila nedelju blago više na 5,17 1/4 USD/bu, uz raspon približno 5,10 1/2 – 5,18. Dominantna tema su poremećaji izvoza i napadi na ukrajinske luke; prostor za dalju volatilnost ostaje.
- Kukuruz: zatvaranje na 4,45 3/4 USD/bu, uz uski raspon 4,44 1/2 – 4,46 3/4. Snažne izvozne obaveze i stabilna potražnja za etanolom podupiru tržište, dok bolja južnoamerička prognoza ograničava veće skokove.
- Soja: praktično nepromenjena do blago jača, 10,48 1/2 USD/bu, posle srednjonedeljnih maksimuma iznad 10,52 3/4. Kineske kupovine i privatne prodaje drže sentiment, ali žetva i isporuke iz Južne Amerike ograničavaju trajni rast.