Haos sa vremenom u Brazilu, oporavak izvoza iz Crnog mora i mešoviti američki podaci oblikuju volatilnu nedelju na tržištu žitarica
Pšenica
Čikaška pšenica ulazi u utorak sa slabijim tonom — decembarski CBOT 2025 fjučers trguje oko 5,30 1/4 USD po bušelu, nastavljajući umerene gubitke od ponedeljka, pri čemu ozima pšenica prednjači u slabljenju. Tokom noći SRW je pao dodatnih 3 1/4 centa, HRW za 4 centa, dok je HRS ostao nepromenjen. Kompleks je od početka nedelje u padu i negativan od početka godine u sve tri klase američke pšenice.
Open interest raste u Čikagu i Kanzas Sitiju — znak novog prodajnog pritiska — dok nema novih isporuka protiv čikaških ugovora i samo skroman broj u KC pšenici. Američke izvozne inspekcije ostaju skromne na 384.881 tona zaključno sa 27. novembrom, pri čemu su Vijetnam i Meksiko glavni kupci, iako ukupne isporuke i dalje stoje oko 20% iznad prošlogodišnjih.
Zakasneli podaci o izvozu pokazuju skok prodaje na skoro 500.000 tona nedelji zaključno sa 23. oktobrom — znatno više u odnosu na prethodnu nedelju i isti period prošle godine. Dodatnu podršku daju tender Alžira za 50.000 t meke pšenice i kupovina Južne Koreje od 65.000 t.
Kvalitet ozime pšenice u Kanzasu se popravio, sada je 66% useva u dobrom do odličnom stanju, što ublažava zabrinutost za američku ponudu, iako severne oblasti ozime pšenice imaju epizode ekstremne hladnoće — za sada uz zaštitni snežni pokrivač.
Kukuruz
Američki kukuruz počinje utorak blago jači — decembarski CBOT 2025 trguje oko 4,32 3/4 USD po bušelu, nakon što je u ponedeljak vratio deo prošlonedeljnog rasta. Tržište je i dalje oko 5,3% niže od početka godine, dok je prosečna gotovinska cena kukuruza pala na 3,99 USD/bu.
Open interest je u ponedeljak pao za preko 8.700 ugovora, uglavnom u prvim mesecima, dok je registrovano još 76 isporuka protiv decembarskog ugovora — znak da se tržište i dalje „vari“ stare zalihe.
Izvozne inspekcije su bile solidne — 1,421 miliona tona, skoro 50% više nego prošle godine u istoj nedelji, mada niže nego prethodne. Kumulativni izvoz za 2025/26 iznosi 18,97 miliona tona (+70% u odnosu na isto doba lani). Ukupna prodaja kukuruza (isporučeno + neoisporačeno) sada iznosi 35,37 miliona tona (37% više međugodišnje).
Soja
Soja pokazuje relativnu snagu — januarski CBOT 2026 trguje oko 11,28 USD/bu, nadoknađujući deo jučerašnjeg pada od 9 3/4 centa. Fjučersi su i dalje preko 13% u plusu od početka godine. Ojačale su i kineske i malezijske tržišne cene biljnih ulja.
Open interest pao je za 3.100 ugovora u ponedeljak, najviše na januarskim pozicijama. Fjučersi na sojinu sačmu su pali, dok je sojino ulje poraslo, što odražava promenu odnosa u margini prerade.
Izvozne inspekcije: 920.194 tona, više nego prethodne nedelje, ali manje od polovine prošlogodišnjeg nivoa i — bez ijedne pošiljke za Kinu. Glavni kupci: Italija, Egipat, Meksiko.
Od 1. septembra izvezeno je 11,87 miliona tona, što je 45,6% manje nego prošle godine. Međutim, kasniji podaci o prodaji pokazuju 1,45 miliona tona novih ugovora, uz jake rezultate u sojinoj sačmi (640.021 t) i ulju (29.820 t).
U nastavku sledi pregled zatvaranja za 2.12.2025.
Globalni tržišni pokretači
U Čikagu žitarice imaju mešovite performanse: pšenica pod pritiskom, kukuruz stabilan, soja pozitivna od početka godine. Sojino ulje je poraslo skoro 31% YTD. Kineski fjučersi: soja blago jača, sojina sačma slabija, ulja čvrsta; malezijsko palmino ulje raste 1,5%.
Vremenske prilike — ključni faktor
Severna Amerika:
– severne oblasti ozime pšenice: ekstremne hladnoće, ali dobar snežni pokrivač
– centralne i južne ravnice: isprekidane padavine i ispodprosečne temperature
– severne prerije: suvo, hladno
Južna i Jugoistočna Azija:
– Indija: suvo i hladno vreme ubrzava setvu pšenice → očekuje se snažna proizvodnja 2026.
– Malezija i Sumatra: obilne kiše remete logistiku palminog ulja.
Južna Amerika – najveći fokus tržišta:
– Brazil: jake i uporne kiše u Mato Grosu, MS i Goiasu → dobro za razvoj soje i prvog useva kukuruza, ali rizik od preplavljivanja i presijavanja
– Argentina: sušno u Pampasima, temperature od ispod do iznad proseka → pritisak na kasnu pšenicu i rane letnje useve nakon nedavnih nepogoda
– Južni Brazil (RS, Parana): suvo nakon ranijih pljuskova → vlaga ključna za soju i kukuruz
Američki izvoz – mešoviti trendovi
– kukuruz: snažan izvoz, daleko iznad prošlogodišnjeg tempa
– soja: oporavak nedeljno, ali i dalje veoma slabo u odnosu na prošlu godinu
– pšenica: bolja nego 2024, ali i dalje skromno
China ostaje odsutna iz nedavnih izvoznih tokova — tržište to pažljivo prati.
Brazil — napredak setve i procene roda
AgRural:
– soja posejana 89% (prošle godine 91%)
– letnji kukuruz u centar–jugu: 99% posejan
Patria Agronegocios: soja 171,89 Mt → +1,4%
StoneX: soja 177,2 Mt (smanjena), kukuruz 134,4 Mt (smanjen) → rizik zbog neredovnih padavina i mogućih kašnjenja žetve soje koje odlažu setvu safrina kukuruza.
Crno more — mešoviti signali
Rusija:
– 2026/27 pšenica: 86,5 Mt (blago niže)
– ozima pšenica: 62 Mt
– jesenje kiše → jaka vlaga u većini regiona
– neki proizvođači prebacuju setvu ka uljaricama
Ukrajina:
– novembarski izvoz poljoprivrednih proizvoda +12% m/m
– 2025/26 izvoz žitarica: 12,38 Mt (prošle godine ~18 Mt)
– žetva pšenice 2026: 24–25 Mt
– setva ozime pšenice: 4,7 miliona ha
– bez očekivanih ograničenja izvoza
Crno more ostaje agresivno konkurentno na izvoznim tržištima pšenice i kukuruza.
Paragvaj i Argentina — dodatne nijanse u snabdevanju
– Paraguay prvu soju 2026. očekuje tek u drugoj polovini januara → kašnjenje može skratiti prozor za drugi usev
– ukupna proizvodnja soje može ostati oko 10 Mt
– dobra plovnost reka Paraguay i Parana → bolji izvoz
Brazil — snažan pritisak na domaće tržište pšenice
Ogromna argentinska žetva (25,5 Mt — rekord) spušta cene pšenice u Brazilu.
Cepea:
– Parana: 1.196,69 BRL/t (najniže od 2023)
– Rio Grande do Sul: najniže od 2018
– Santa Catarina: veliki pad
– Sao Paulo: blagi mesečni rast ali snažan godišnji pad
Rusija — dalja konsolidacija agrara
VTB planira objedinjenje nacionalizovanih farmi u veliki holding Agrokompleks Labinski (240.000 ha, izvoz 400.000 t godišnje). Cilj: veći udeo prerade i proizvoda veće dodate vrednosti. Ovo jača ruski uticaj na globalnu trgovinu žitaricama.
Potražnja za stočnom hranom i zdravstvene pretnje
– SAD: proizvodnja goveđeg i svinjskog mesa u oktobru -2,6% yoy; govedina -5,7%, svinjetina +0,3%
– Meksiko ostaje ključni kupac američke soje, kukuruza i svinjetine
– Španija se bori sa afričkom kugom svinja u divljim populacijama, ali je zadržala izvoz u Kinu zahvaljujući regionalizaciji
– Kina čini 42% španskog izvoza svinjskog mesa, što je ključno za globalne tokove i potrošnju stočne hrane