Jače američke izvozne prodaje i volatilna globalna ponuda

Jače američke izvozne prodaje kukuruza i pšenice, čvrstije cene soje i rekordna proizvodnja etanola sudaraju se sa većim kanadskim usevima, višim izvoznim ambicijama Ukrajine i pojačanom sušom u Argentini, održavajući tržišta u delikatnoj ravnoteži ove nedelje.

U nastavku sledi pregled zatvaranja za 4.12.2025.

Pšenica: američki oporavak i kanadski rast proizvodnje

Čikaška pšenica nastavila je oporavak u četvrtak, sa decembarskim CBOT 2025 fjučersima koji su zatvoreni na 5,41 $/bu, uz rast od 3¼ centa. Zimske klase su prednjačile: SRW je porastao 2–3 centa, KC HRW 4–5 centi, dok je MSP (HRS) blago pao 3–4 centa.

USDA je potvrdio izvoz od oko 505.000 t za nedelju završeno 31. oktobra, što predstavlja troonedeljni maksimum. Istovremeno, Statistika Kanada je naglo podigla procenu proizvodnje pšenice za 2025. na 39,96 mil. t, znatno iznad konsenzusa od 38,49 mil. t.

Kukuruz: snažan izvoz i signali poboljšane tražnje

Kukuruz je takođe ojačao, sa decembarskim CBOT 2025 ugovorom koji je porastao 6¼ centi na 4,37¾ $/bu. Prosečna gotovinska cena u SAD dostigla je 4,02¾ $.

USDA je izvestio o 1,99 mil. t izvoznih ugovora – treći najveći nedeljni nivo u ovoj sezoni. Dodatno, prijavljene su privatne prodaje od:

• 100.800 t Kolumbiji
• 392.500 t Meksiku

Brazil je izvezao 5,03 mil. t kukuruza u novembru, 6,5% više nego prošle godine, dok Kanada procenjuje manju domaću proizvodnju kukuruza – 14,87 mil. t, pad od 3,1%.

Soja: blagi rast, slabi ukupni izvozi i kanadska prognoza

Soja je završila četvrtak nešto više – januar 2026 CBOT zatvorio je na 11,19½ $/bu. USDA je prijavio 1,248 mil. t izvoza, što je sredina očekivanog opsega, ali 49% manje nego godinu dana ranije. Kina se vratila sa kupovinom od 232.000 t.

Kanadska prognoza za uljanu repicu podignuta je na 21,8 mil. t, dok se proizvodnja soje smanjuje 10,2% na 6,79 mil. t.

Tržišni sentiment: oprezna stabilizacija

U četvrtak su fjučersi bili mešoviti:

• pšenica: SRW nepromenjen, HRW +2 c, HRS stabilan
• kukuruz: -5 c nedeljno
• soja: -20 c nedeljno
• sojina sačma: –6,50 $
• sojino ulje: –0,43 c

Na godišnjem nivou soja i uljane kulture i dalje su snažne, posebno sojino ulje koje je +30% YTD.

Ukrajina: veći planirani izvoz, ali visoki logistički rizici

Udruženje ukrajinskih izvoznika predviđa 49 mil. t izvoza žitarica i uljarica u 2025/26. sezoni:

• pšenica: 22,5 mil. t (izvoz 16,5 mil. t)
• kukuruz: 32 mil. t (izvoz 25 mil. t)
• ječam: 4,9 mil. t (izvoz 2,3 mil. t)

Međutim, nastavak ruskih napada na infrastrukturu ostavlja značajan rizik po realnu isporučivost.

Vremenski i klimatski uticaji na bilanse

Severna Amerika: hladni talasi, ali generalno mirno vreme za pšenicu.
Kina: toplo i suvo vreme – povoljno za mirovanje useva.
Južna Afrika: hladno i vlažno – dobro za rani kukuruz.
IOD (Indijski okeanski dipol): i dalje negativan → suša u Argentini i južnom Brazilu.

Južna Amerika: Argentina sve suvlja, Brazil delimično ublažen

Argentina ulazi u novi toplotni i sušni talas uz visoke rizike po prinos kukuruza i soje.
Brazil dobija konačno više padavina u centralnim delovima, dok jug počinje da se suši.
Paragvaj ima povoljne uslove i stabilan razvoj useva.

Australija: suvo vreme pomaže žetvi, ali ugrožava vlagu za novu sezonu

Topao i suv period od 2–3 nedelje pomaže završetku žetve pšenice i uljane repice, ali otvara pitanja oko vlage za sejanje 2026. i dostupnosti stočne hrane.

Energetska tražnja: rekordan etanol u SAD

SAD su proizvele rekordnih 1,126 mil. b/d etanola u nedelji do 28. novembra. Zalihe su porasle na 22,511 mil. barela (+2,5%).

Ovo signalizira:

• snažnu industrijsku tražnju za kukuruzom
• moguć pritisak na cene ako se izvoz ne održi

Kina: povratak fizičkih kupovina soje i početak oporavka u stočnoj industriji

Kina je zakazala najmanje 6 isporuka soje iz SAD do sredine decembra – prve od maja. Ipak, ukupno kupovine za sezonu su samo 2,25 mil. t, daleko ispod cilja od 12 mil. t.

Ponovo je pokrenut i izvoz američkog sirka ka Kini.

Rusija: rekordan izvoz sačme i pritisak na domaće cene

IKAR predviđa 4,4 mil. t izvoza proteinskih sačmi (suncokretova, repičina, sojina), što je novi rekord.

Rusija je praktično potpuno samodovoljna u soji na evropskom delu teritorije, pa višak ide u izvoz – ali zbog izvozne carine soja se preusmerava u sačmu, pritiska domaće cene i pada ispod cena lana.

Rusija i Brazil: signali za tražnju stočne hrane

Rusija:

• prodaja žitarica -15,8% Y/Y
• prodaja živine +0,9%
• mleka +4,4%
• jaja +6,7%

Brazil (ABPA):

• izvoz živinskog mesa +3,4%
• izvoz svinjskog mesa +4%
• izvoz jaja +12,5%

Očekuje se snažna potrošnja kukuruza i proteinskih sačmi u 2026.

Globalna tržišta žitarica i uljarica ostaju izuzetno osetljiva zbog:

• kontradiktornih signala iz izvoza SAD
• klimatskih rizika u Argentini i Brazilu
• rastuće proizvodnje Kanade i Rusije
• geopolitičke neizvesnosti u Crnom moru