WASDE iznenađenje za kukuruz, Trampova pomoć farmerima od 12 milijardi dolara i kiše u Brazilu drže tržište žitarica pod pritiskom, ali spremno za nagle oscilacije vođene vestima ove nedelje
Čikaško tržište – pšenica, kukuruz, soja
Pšenica je u utorak zatvorila mešovito, ali blago u plusu u Čikagu, pri čemu se decembarski 2025. CBOT ugovor zatvorio na 5,36¼ USD po bušelu, uz rast od ¼ centa, dok su trgovci prerađivali uglavnom stabilan WASDE izveštaj i snažne signale globalne proizvodnje. Američki završni zalihe ostale su nepromenjene na 901 milion bušela, iako je raspodela među klasama pšenice promenjena — zalihe hard red spring pšenice porasle su, dok su zalihe white wheat pale. Globalne zalihe pšenice povećane su za 3,44 miliona tona zahvaljujući većoj proizvodnji u Kanadi, Australiji, Argentini, EU i Rusiji. Fondovi su smanjili svoju neto kratku poziciju u Čikagu na oko 70.600 ugovora, a novi podaci EU pokazali su da izvoz meke pšenice samo blago zaostaje za prošlom godinom, iako je Coceral smanjio procenu EU+UK roda za 2026, a Argentina najavila smanjenje izvozne takse na pšenicu na 7,5%.
Kukuruz je predvodio rast žitarica — decembarski 2025. CBOT ugovor zatvorio se na 4,40¾ USD po bušelu, uz rast od 4½ centa nakon „bikovskog“ WASDE-a koji je smanjio američke završne zalihe za 125 miliona bušela, na 2,029 milijardi, isključivo zbog jačih izvoznih projekcija. Globalne zalihe kukuruza za 2025/26 smanjene su na 279,15 miliona tona, uprkos većem argentinskom prenesenom zalihama, jer su niža američka i ukrajinska proizvodnja nadmašile taj porast. Spekulanti su smanjili svoju neto kratku poziciju za skoro 18.000 ugovora, na oko 71.500. Nacionalni indeks gotovinskog kukuruza u SAD porastao je na 4,03½ USD, a izvozne inspekcije ostale su snažne na 1,453 miliona tona, iako su nedeljne prodaje dostigle sezonski minimum.
Soja je nastavila pad, pri čemu su januarski 2026. CBOT ugovori zatvoreni na 10,87¼ USD po bušelu, uz pad od 6½ centi, pod pritiskom slabe izvozne tražnje i opreznih signala iz WASDE izveštaja. USDA je ostavila američku bilansnu tabelu nepromenjenom, sa završnim zalihama od 290 miliona bušela, dok su globalne zalihe blago povećane na 122,37 miliona tona, uz stabilne procene proizvodnje u Južnoj Americi. Odloženi CFTC izveštaj pokazao je ekstremnu „naguranost“ fondova na dugu stranu — „managed money“ je dodao preko 60.000 long ugovora i popeo se na neto long od 178.683, najveći dvonedeljni rast u istoriji, čak i dok je gotovinski indeks soje u SAD pao na 10,18¼ USD, a futures sojinog brašna i ulja takođe zatvorili niže.
U nastavku sledi pregled zatvaranja za 9.12.2025.
Globalni faktori i ključne vesti
Kombinacija tržišno značajnog WASDE izveštaja i novih signala iz američke politike odredila je ton trgovanja u utorak. USDA je donela jasno podržavajuće iznenađenje za kukuruz — smanjenje završnih zaliha za 125 miliona bušela zbog jačeg izvoza — dok su bilansi soje i pšenice ostali uglavnom nepromenjeni. Globalne zalihe kukuruza blago su smanjene, dok je svetska pšenica povećana zahvaljujući većim rodovima u Kanadi, Australiji, Argentini, EU i Rusiji, što potvrđuje komfornu ponudu pšenice, čak i dok se kukuruz blago steže.
Američka agrarna politika bila je u centru pažnje nakon što je predsednik Donald Tramp zvanično predstavio paket pomoći farmerima od 12 milijardi dolara zbog pritisaka izazvanih trgovinskim ratom i visokim ulaznim troškovima. Oko 11 milijardi dolara ide direktno proizvođačima kukuruza, soje, pamuka i pšenice do 28. februara, dok je još 1 milijarda namenjena voću, povrću i drugim kulturama — kao „most likvidnosti“ dok prihodi od tarifa i novih trgovinskih sporazuma ne nadoknade štetu. Najava je ojačala poverenje u finansijske tokove na farmama i planove setve za 2026, iako kritičari tvrde da bi smanjenje tarifa bilo trajnije rešenje.
Trgovinske tenzije ostale su rizik — Tramp je signalizirao moguće nove tarife na kanadska đubriva i indijski pirinač, tvrdeći da jeftini uvoz potkopava američke proizvođače. Takav potez došao bi povrh nedavnih poskupljenja kalijuma i fosfata i ulaska đubriva na listu kritičnih minerala u SAD, što povećava verovatnoću viših ulaznih troškova za sezonu 2026.
U Aziji, poslednji kineski CASDE izveštaj povećao je procene potrošnje i proizvodnje pamuka, kao i proizvodnju jestivih ulja zbog većih prinosa ulja iz pamučnih semenki — signalizirajući dobro snabdevenu, ali rastuću bilansnu strukturu uljarica.
Trgovinski tokovi i izvoz
Za nedelju koja se završava 4. decembra, SAD su inspekcionisale:
- 1,453 miliona tona kukuruza
- 1,018 miliona tona soje
- 393.000 tona pšenice
Meksiko je bio glavni kupac kukuruza i pšenice, ali i značajan primalac soje. Odloženi USDA izveštaji o izvoznim prodajama za nedelju do 6. novembra potvrdili su da je Kina bila najveći kupac soje (232.000 tona), dok je Japan bio najveći kupac kukuruza (358.000 tona). Prodaja svinjskog i goveđeg mesa u Aziju (posebno Južnu Koreju) pokazuje snažnu potražnju za proteinima, koja indirektno podržava potrošnju stočne hrane.
Vremenski uslovi u Južnoj Americi
Vreme u Brazilu ostalo je ključni kratkoročni faktor rizika. U većini regiona padaju postojane kiše koje smanjuju rizik od suše na jugu i stvaraju povoljan opšti outlook, ali lokalne poplave predstavljaju novi izazov. AgRural procenjuje da je 94% brazilske soje posejano, samo procentni poen iza prošle godine. U Rio Grande do Sul i dalje postoji rizik zbog niske vlažnosti. Prva procena AgRural-a za kukuruz predviđa pad ukupne proizvodnje od 4,1%, na 135,3 miliona tona.
Argentina ostaje hladna i sa ispodprosečnim padavinama, što postavlja pitanje o potencijalnim prinosima kukuruza i soje.
Crno more, Atlantski koridor i globalni izvoz
Argus sada procenjuje da će ukrajinski rod pšenice 2026/27 dostići 23,9 miliona tona, najviše u poslednjih pet godina.
U Rusiji, terminal Novorosijsk izvezao je 734.950 tona žitarica u novembru, 20% više međugodišnje.
U Brazilu, završetak žetve okrenuo je tokove trgova — izvoz pšenice u novembru skočio je na 121.160 tona, najviše od marta, dok je uvoz pao na najniži nivo u skoro dve godine.
Kompleks uljarica i biljnih ulja
Tržište uljarica ostalo je mešovito, ali pod budnim okom trgovaca:
- Kineski Sinograin prodaje 512.500 tona uvezene soje 11. decembra — signal oslobađanja skladišta za nove američke kupovine.
- Malezijski palm-ulje futures porastao je na 4.106 ringgita,
- Poplave na Sumatri još nisu značajnije pogodile proizvodnju.
- U Avganistanu se otvara novi privatni pogon za preradu uljarica kapaciteta 200 tona dnevno, što ukazuje na rast regionalne tražnje.
Sve to se odvija u okruženju gde nove tarife na đubriva ili druge ključne ulaze mogu preokrenuti troškovne strukture i ograničiti dalji pad cena futures ugovora, čak i dok globalni bilansi ostaju relativno stabilni.