Rafinerijski spor u SAD, brazilske kiše i kineski potezi na tržištu soje drže žitarice pod pritiskom, ali spremne za nagle oscilacije
Čikaška berza – pšenica, kukuruz, soja
Tržišta žitarica ostala su opterećena snažnom globalnom ponudom, ali i dalje veoma osetljiva na vremenske prilike i političke odluke. Kombinacija pravnog spora oko američke politike biogoriva, poboljšanih vremenskih uslova u Brazilu i aktivnog upravljanja zalihama u Kini stvara okruženje u kojem su cene relativno niske, ali potencijalno spremne za brze i izražene pomake.
U nastavku sledi pregled zatvaranja za 11.12.2025.
Pšenica: Jača izvozna tražnja ublažava pritisak velikih globalnih zaliha
Pšenica je u četvrtak završila trgovanje sa blagim rastom nakon pada prethodnog dana. Decembarski ugovor za 2025. godinu na Čikaškoj berzi (CBOT) zatvoren je na 5,34½ dolara po bušelu, uz rast od 3¼ centa. Najveći doprinos rastu dala je meka crvena ozima pšenica (SRW), dok je tvrda crvena ozima pšenica iz Kanzasa (HRW) blago oslabila, a jara pšenica iz Mineapolisa bila tek neznatno viša.
Tržište i dalje vari informacije iz poslednjeg USDA izveštaja, koji pokazuje povećane globalne zalihe pšenice zahvaljujući većim rodovima u Kanadi, Australiji, Argentini, EU i Rusiji, dok su američke završne zalihe ostale nepromenjene na 901 milion bušela.
S druge strane, snažni signali tražnje pružili su podršku cenama. Nedeljna prodaja američke pšenice za izvoz, zaključno sa 13. novembrom, skočila je na 850.418 tona, znatno iznad očekivanja tržišta i čak 55% više nego u istom periodu prošle godine. Septembarski izvoz, prema podacima američkog popisa, dostigao je 3,23 miliona tona, što je najveći septembarski rezultat u poslednjih dvanaest godina. Dodatni impuls dali su i kupci iz Južne Koreje sa 130.000 tona, kao i podaci CFTC-a koji pokazuju smanjenje neto „short“ pozicija fondova, što sugeriše ograničenu spremnost tržišta da gura cene znatno niže.
Kukuruz: Rekordan izvoz i snažna prodaja jačaju tržišni ton
Cene kukuruza su takođe blago porasle, nastavljajući konstruktivan trend započet nakon WASDE izveštaja početkom sedmice. Decembarski CBOT ugovor za 2025. godinu zatvoren je na 4,35¼ dolara po bušelu, uz rast od ½ centa, dok je nacionalni američki indeks gotovinskog kukuruza porastao na 4,01½ dolar.
Podaci o tražnji ostali su izrazito pozitivni. USDA je prijavila privatnu prodaju 186.000 tona kukuruza nepoznatim destinacijama, dok su nedeljne izvozne prodaje skočile na 2,38 miliona tona, što je četvoronedeljni maksimum i gotovo 60% više nego prošle godine u istom periodu. Septembarski izvoz kukuruza dostigao je rekordnih 6,978 miliona tona, uz snažan izvoz nusproizvoda poput sušenih destilerskih zrna i etanola.
Iako je proizvodnja etanola blago pala sa prethodnog rekordnog nivoa, spekulativni fondovi nastavili su da zatvaraju negativne pozicije, smanjujući neto „short“ za gotovo 32.000 ugovora. Blago povećanje procene brazilskog roda kukuruza od strane CONAB-a, na 138,88 miliona tona, nije narušilo ukupno pozitivan ton tržišta.
Soja: Stabilna trgovina uz pritisak iz biljnog ulja i aktivnu ulogu Kine
Soja je zabeležila skromne dobitke, pri čemu je januarski CBOT ugovor za 2026. godinu zatvoren na 10,93½ dolara po bušelu, uz rast od 2¼ centa. Gotovinske cene u SAD takođe su blago porasle.
Dok je sojina sačma ojačala, sojino ulje ostalo je pod pritiskom zbog slabosti palminog ulja, uprkos snažnim godišnjim performansama. Izvozne aktivnosti ostale su žive: SAD su prijavile prodaju 264.000 tona soje Kini i dodatnih 226.000 tona nepoznatim kupcima. Iako su nedeljne prodaje soje bile ispod prošlogodišnjeg nivoa, zabeležen je oporavak u odnosu na prethodnu sedmicu, dok je prodaja sojine sačme bila pri gornjoj granici očekivanja.
Brazil je blago smanjio procenu proizvodnje soje na 177,12 miliona tona, ali to i dalje predstavlja izuzetno visoku ponudu. U Kini je državna kompanija Sinograin prodala 397.000 tona uvoznih zrna soje na aukciji, što ukazuje na aktivno upravljanje zalihama, a ne na nagli pad tražnje.
Globalni faktori: Politika biogoriva, vreme i logistika u fokusu
Na političkom planu, pažnju tržišta privukao je sudski spor u SAD u vezi sa pravilima o obaveznoj upotrebi biogoriva. Rafinerije osporavaju odluke Agencije za zaštitu životne sredine (EPA) o izuzećima za male rafinerije, što bi moglo imati direktne posledice po potražnju za etanolom i biodizelom, a time i po cene kukuruza i biljnih ulja.
Vremenski uslovi u Južnoj Americi ostaju ključni. U Brazilu su obilne kiše značajno poboljšale vlagu zemljišta i uslove za razvoj soje, dok u Argentini postoji zabrinutost zbog sve suvlje prognoze za naredni period. Na severnoj hemisferi, sneg i hladnoća u SAD mogu kratkoročno otežati logistiku, ali dugoročno doprinose oporavku vodostaja na rekama važnim za transport žitarica.
Zaključak: Tržište obilne ponude, ali visoke osetljivosti
Iako globalna bilansa pšenice, kukuruza i soje ukazuje na obilnu ponudu, tržišta ostaju izrazito osetljiva na nove informacije – bilo da dolaze iz sfere politike biogoriva, kineske uvozne strategije ili vremenskih prilika u ključnim proizvodnim regionima. U takvom okruženju, i najmanji pomak u prognozama ili regulativi može brzo izazvati snažne cenovne oscilacije na svetskim berzama.