Indijska otkazivanja sojinog ulja, signali suše u Argentini i iznenadni skok pšenice premeštaju tokove trgovine žitaricama u četvrtak
Dnevni pregled – četvrtak, 18. decembar
Pšenica je u četvrtak preokrenula smer i završila u plusu, predvođena jačinom tržišta tvrdih crvenih sorti, dok je kompleks apsorbovao povoljne podatke o tražnji i nove signale za buduće useve. Čikaški SRW zabeležio je umerene dobitke, dok su KC HRW i minneapoliska jarna pšenica snažnije porasle. Mart ’26 CBOT pšenica zatvorila je na 5,07 3/4 $/bu, uz rast od 1 1/2 cent, dok su trgovci vagali poboljšanu prodaju američkog izvoza naspram šire, globalno obilne ponude.
Kukuruz je sesiju završio čvršće, oporavivši se od ranijeg pritiska preliva i oslanjajući se na momentum tražnje. Mart ’26 CBOT kukuruz zatvorio je na 4,44 1/2 $/bu, uz rast od 4 centa, potpomognut stabilnim izvoznim tokom i još jednim snažnim setom signala iz sektora etanola koji potvrđuju industrijsku potrošnju. Ton je ostao konstruktivan, iako tržište i dalje prati spoljne energetske kanale i pozicioniranje pred kraj godine.
Soja je ponovo završila u minusu, jer je kompleks imao poteškoća da zadrži rast usred očekivanja obilne globalne ponude i krhkosti tradicionalne tražnje. Januar ’26 CBOT soja zatvorila je na 10,52 1/4 $/bu, uz pad od 6 centi, dok je sojina sačma bila stabilnija do čvršća, a sojino ulje oslabilo. Tržište je probavljalo pomešane izvozne vesti, uključujući dodatne američke prodaje, ali i i dalje širok godišnji jaz u obavezama—posebno u vezi s Kinom.
U nastavku sledi pregled zatvaranja za 18.12.2025.
Globalni pokretači i ključni naslovi koji su oblikovali sesiju
Biljna ulja postavila su odlučujući makro ton, nakon što je Indija—najveći svetski uvoznik jestivih ulja—otkazala ili odložila više od 100.000 tona argentinskog sojinog ulja za isporuku u bliskom roku, jer su domaće cene bile znatno ispod uvoznih ponuda, a rupija je oslabila. Ovaj potez signalizira osetljivost tražnje pri aktuelnim cenovnim odnosima i povećava rizik od dodatnih „washout“-a ako se cenovni jaz zadrži, što se direktno preliva na kompleks sojinog ulja/soje i na marže prerade.
Indijska priča o tokovima dobila je i neobičan obrt: iako su južnoameričke pošiljke odlagane, kupci su nastavili da preuzimaju retke isporuke sojinog ulja iz Kine, gde su cene bile povoljnije. Ovaj novi trgovački kanal pokazuje koliko se brzo globalna trgovina biljnim uljima može preusmeriti kada domaća tražnja oslabi, lokalna ponuda poraste i otvore se arbitraže—stavljajući pritisak na tradicionalne snabdevače tokom perioda tesnih kapaciteta prerade.
Potražnja povezana s biogorivima u SAD ostala je podrška kukuruzu kroz sveže energetske podatke. Zalihe etanola pale su na 22,353 miliona barela, dok je proizvodnja dostigla novi rekord od 1,131 milion b/d, jačajući tezu da industrijska potrošnja ostaje ključni stabilizator za kukuruz, čak i kada tržištima žitarica dominiraju narativi o ponudi i međurobna volatilnost.
Izvozni naslovi bili su aktivni i tržišno značajni. USDA je potvrdila prodaju 198.000 MT soje Kini, 125.000 MT soje nepoznatim destinacijama i 177.055 MT kukuruza Meksiku—ali je takođe prijavila otkazivanje 132.000 MT bele pšenice Kini, što će se pojaviti u narednim nedeljnim izveštajima o izvozu. Ovaj miks je naglasio snažan tok kukuruza, i dalje aktivan sojin kanal i trajnu osetljivost tražnje za pšenicom.
Južna Amerika ostala je u fokusu formiranja cena unapred, uz jačanje brazilskih izvoznih očekivanja. ANEC je povećao decembarske projekcije na 3,57 MMT izvoza soje, 2,0 MMT izvoza sojine sačme i 6,35 MMT izvoza kukuruza, zadržavajući narativ o „raspoloživoj ponudi“ u prvom planu—posebno pred kraj godine, kada uvoznici procenjuju kratkoročnu pokrivenost i troškove prevoza.
Sezona soje u Argentini dodala je vremenski i tajming rizik. Istraživanja pokazuju da je setva završena oko 58%, ispod prošlogodišnjeg nivoa, dok su suvi uslovi prisutni širom Pampasa uz minimalne padavine u prognozi do kraja meseca. Iako je vlažnost zemljišta za sada „solidna“ u mnogim ključnim oblastima, izgledi povećavaju verovatnoću da deficit vlage kasnije u sezoni postane dominantan rizik po prinos—naročito ako obrasci povezani s La Niñom pojačaju tople i suve uslove.
Vremenski signali bili su uglavnom povoljni za prezimljavanje američke ozime pšenice, ali ne i jednoznačno pozitivni. Prognoze ukazuju na rasprostranjenu toplinu u velikom delu SAD do kraja godine—što generalno pogoduje ozimoj pšenici—međutim, postojana toplota i ograničene padavine u Centralnim i Južnim ravnicama postepeno smanjuju zalihe vlage u tlu, povećavajući dugoročniji rizik po zimsku otpornost ako se hladnoća naglo vrati. Telekonekcije su dodale kontekst, uz označen pozitivan Transatlantski dipol kao faktor koji podržava rizik od suše u Argentini i rizik od hladnoće u Evropi na početku nove godine.
Van žitarica, dešavanja na tržištu palminog ulja nastavila su da oblikuju relativne cene biljnih ulja. Indonezija je prijavila veći izvoz i proizvodnju u oktobru, uz niže zalihe, dok je Malezija vršila pritisak na EU da je svrsta u kategoriju „niskog rizika“ u okviru odložene regulative o krčenju šuma. Ovi politički i logistički faktori su važni jer utiču na globalnu dostupnost palminog ulja i troškove usklađivanja—ključne ulaze u odnos cena palminog i sojinog ulja, koji se na kraju preliva na vrednosti prerade soje.