Slaba praznična likvidnost drži tržište žitarica izrazito osetljivim na naslove, dok trgovci odmeravaju rizik „ratne premije“ naspram novih podataka o ruskoj žetvi i sušnih izgleda u Argentini.
Čikaško tržište započinje ponedeljak uglavnom u padu: pšenica, kukuruz i soja beleže blago slabljenje, dok tržište ulazi u poslednja tri trgovačka dana 2025. godine uz ograničen vikend-tok vesti, odložene izveštaje američke vlade i snažan fokus na naslove iz Crnomorskog regiona i vremenske rizike u Južnoj Americi.
Rani cenovni pokreti su slabiji u celom kompleksu, uprkos dobitcima iz prošle sedmice. Takav raspored odražava pozicioniranje pred kraj godine i tržište koje i dalje raspravlja da li je geopolitička premija dodata prošle sedmice održiva. Performanse od početka meseca ostaju pomešane, pri čemu je soja i dalje znatno niža za decembar, čak i nakon nedavnog oporavka.
Sukob Rusija–Ukrajina ostaje glavni faktor u naslovima. Trgovci aktivno razmatraju da li treba dodavati ili oduzimati ratnu premiju dok se napadi na infrastrukturu nastavljaju, a tržište prati najavljeni nedeljni sastanak predsednika Trampa i predsednika Zelenskog, koji bi mogao brzo da promeni očekivanja u vezi sa primirjem — ishod koji bi bio najneposrednije negativan za kukuruz i pšenicu ukoliko se učvrsti narativ o trajnoj deeskalaciji.
Novi podaci o ruskom rodu dodaju protivtežu sa strane ponude. Rosstat je procenio rusku žetvu pšenice u 2025. na 91,4 miliona tona (naspram 82,6 miliona u 2024), a ukupne žitarice na 139,4 miliona tona (naspram 125,9 miliona), što može da ublaži rast cena ukoliko izvoz ostane stabilan, iako se i dalje prate ograničenja politike i logistike.
Vremenski uslovi ne daju jedinstven signal, pa je intradnevni rizik dvosmeran. Vikend-ciklon donosi zahlađenje u SAD sa kišom/snegom u severnom i istočnom delu Srednjeg zapada, ali se očekuje minimalan uticaj na useve, dok sedmodnevna prognoza pokazuje vrlo malo padavina za veći deo ravnica — faktor koji može zadržati osetljivost pšenice na sušu ukoliko se sušni uslovi nastave.
Južna Amerika ostaje ključna „poluga za repricing“ kukuruza i soje do početka januara. U Paragvaju se očekuju hladniji i vlažniji uslovi koji su uglavnom povoljni za razvoj kukuruza i soje, Brazil bi trebalo da zadrži količine padavina oko ili iznad proseka u većini proizvodnih oblasti, dok je glavno žarište pažnje argentinska Pampas, gde se postojana suša do početka januara ocenjuje kao nepovoljna za kukuruz i soju.
Spoljna tržišta dodaju poprečne uticaje, ali se oni ne prenose u potpunosti na žitarice. Sirova nafta je jutros viša nakon pada u petak, dok je izveštaj EIA odložen za danas zbog prazničnog rasporeda — faktori koji mogu uticati na sentiment sojinog ulja, ali zasad nisu doneli jasnu prelaznu podršku kukuruzu ili soji u ranoj trgovini.
Ton na tržištu biljnih ulja je blago slabiji na otvaranju. Malezijsko palmino ulje je niže tokom noći, sojino ulje je u ranom padu, a obilne padavine u glavnim regionima Indonezije i Malezije tumače se kao povoljne za rast proizvodnje — uslovi koji mogu ograničiti rast vođen sojinim uljem i zadržati soju zavisnom od vremenskih i potražnih katalizatora.
Signali pozicioniranja sugerišu da volatilnost može biti naglašena pri tankom učešću. Preliminarni podaci o otvorenom interesu pokazuju rast broja ugovora kod kukuruza, dok su soja i prerađevine zabeležile oštar pad do petka (uključujući efekte isteka opcija kod soje), što često dovodi do snažnijih reakcija na naslove i bržih preokreta u poslednjim danima godine.
Pšenica: Mart ’26 CBOT pšenica je u ranom trgovanju niža za 3 1/2 centa, nakon zatvaranja u petak na 5,19 USD (-2 3/4 centa). Tržište odmerava sušu u ravnicama (ograničene padavine u sedmodnevnoj prognozi) naspram rizika da bi napredak ka primirju uklonio premiju, uz veću rusku žetvu pšenice u 2025. kao pozadinski faktor.
Kukuruz: Mart ’26 CBOT kukuruz je u ranom trgovanju niži za 2 3/4 centa, nakon zatvaranja u petak na 4,50 USD (-1 cent). Rani pritisak odražava slabu likvidnost i debatu o ratnoj premiji, dok je suša u argentinskoj Pampas do početka januara ključni vremenski faktor podrške koji trgovci prate.
Soja: Januar ’26 CBOT soja je u ranom trgovanju niža za 5 3/4 centa, nakon zatvaranja u petak na 10,58 3/4 USD (-4 1/2 centa). Uz malo vikend-vesti, soja se oslanja na vremenski rizik u Južnoj Americi i ton na tržištu biljnih ulja, dok veliki pad otvorenog interesa kod soje do petka čini kompleks osetljivim na brze oscilacije pri slaboj likvidnosti.
U nastavku sledi pregled zatvaranja za 29.12.2025.
