Ruska izvozna logistika, zaokret u indijskoj politici pšenice i nestabilno vreme u Južnoj Americi definišu trgovinu žitaricama ovog utorka.
Ključni pokretači tržišta
Pšenica predvodi pad rano u utorak, pri čemu se ugovorima u Čikagu trguje znatno niže nakon slabosti zabeležene u petak. Iako je martovski termin prošle nedelje i dalje bio na višem nivou na nedeljnom nivou, obnovljeni pritisak prodaje odražava zamah vođen fondovima i pozicioniranje nakon nedavnog uzimanja profita. Spekulativni fondovi su povećali svoju neto „short“ izloženost (klađenje na pad cene) i na CBOT i u Kanzas Sitiju, što pojačava medveđi tehnički sentiment uprkos solidnim izvoznim obavezama.
Izvozni fundamenti ostaju konstruktivni za pšenicu, pošto podaci USDA pokazuju ukupne izvozne obaveze od 22,467 miliona tona, što je 16% više u odnosu na prošlu godinu i već dostiže 92% godišnje projekcije USDA. Međutim, tržišta su izgleda fokusirana na razvoj događaja na strani ponude, uključujući IKAR-ovu reviziju ruskog roda pšenice za 2026. godinu naviše na 91 milion tona, kao i povoljne ocene francuskih useva (91% u dobrom ili odličnom stanju).
Ruska logistika i geopolitički rizik ostaju u fokusu nakon prijavljenih napada dronovima u blizini crnomorske luke Taman, glavnog izvoznog čvorišta za žitarice i energetske terete. Iako se fizički tokovi izvoza nastavljaju, poteškoće u otpremi i nove izvozne kvote unose kratkoročnu neizvesnost, što može pružiti povremenu podršku, ali još uvek nije preokrenulo širi prodajni pritisak.
Indija je dodala još jednu varijablu globalnoj trgovini pšenicom delimičnim ublažavanjem ograničenja izvoza, dozvolivši izvoz 2,5 miliona tona. Sa rekordnom domaćom proizvodnjom i rastućim rezervama, ponovni ulazak Indije na globalna tržišta mogao bi ublažiti zategnutost u regionima zavisnim od uvoza i vremenom uticati na pad globalnog cenovnog sentimenta.
Fjučersi kukuruza su takođe u padu rano u utorak, pod pritiskom opšte slabosti sirovina uprkos snažnim izvoznim obavezama. Podaci USDA pokazuju obaveze za kukuruz od 60,805 miliona tona, što je 31% iznad prošle godine i usklađeno sa prosečnim tempom od 73% projekcije USDA. Međutim, investicioni fondovi su nedavno smanjili „short“ izloženost, smanjujući neposredni potencijal za rast cena kroz zatvaranje tih pozicija (short-covering).
Prvi rod kukuruza u Brazilu je požnjeven 22%, što zaostaje za prošlogodišnjim tempom, dok je sadnja drugog useva (safrinha) na 31%, takođe iza 2025. godine. Iako je napredak sporiji, projekcije proizvodnje ostaju velike (138 miliona tona), što ograničava uzlazni zamah za američki kukuruz. Domaća potrošnja u Brazilu se projektuje kao veća, ali izvozni potencijal ostaje znatan.
Soja se jutros trguje 2 do 4 centa niže dok tržišta iščekuju današnji NOPA izveštaj o preradi za januar. Analitičari očekuju preradu od 218,5 miliona bušela, što bi označilo najveću januarsku preradu u istoriji, uprkos poremećajima izazvanim zimskim vremenom. Zalihe sojinog ulja se projektuju na dvadesetomesečni maksimum od 1,71 milijardu funti, što smiruje bikovski (bullish) entuzijazam za ulje.
Žetva soje u Brazilu je završena 21%, malo iza prošle godine, jer jake kiše u Mato Grosu i centralno-severnom delu usporavaju radove na terenu. Dok kiše podržavaju razvoj kasnih useva, uporni deficit vlage u dubljim slojevima zemljišta izaziva zabrinutost za predstojeći drugi usev kukuruza. Argentinska područja pod usevima i dalje beleže mestimične oluje sa neujednačenim koristima, što održava rizik proizvodnje povišenim.
Tržišta biljnih ulja šalju mešovite signale. Izvoz palminog ulja iz Malezije pao je za 11,24% na mesečnom nivou početkom februara, dok evoluirajući stav Indije o uvozu GM sojinog ulja i sačme unosi neizvesnost u potražnju. Politika biogoriva ostaje pozadinski pokretač, naročito dok marže prerade i debate o mešanju etanola nastavljaju da oblikuju očekivanja o potrošnji žitarica.