Oscilacije na čikaškoj berzi i uticaj energetskog tržišta Na čikaškoj berzi žitarica tokom nedelje zabeležene su oštre oscilacije, dok su se volatilnost sirove nafte, logistički problemi u Južnoj Americi i snažna kupovina od strane fondova nadmetali sa uglavnom nepromenjenim američkim bilansima ponude.
Energetska tržišta su bila dominantni makroekonomski pokretač tokom cele nedelje. Velike oscilacije u cenama sirove nafte su u više navrata menjale raspoloženje na poljoprivrednim tržištima utičući na troškove transporta, marže za biodizel i potražnju za biljnim uljima. Kada bi cena nafte pala, to je vršilo pritisak na ugovore vezane za biljna ulja i ograničavalo rast cena, dok je oporavak energetskog sektora vraćao određenu podršku kroz očekivanja o potražnji za biogorivima. Ova makro volatilnost stvorila je nestabilno trgovačko okruženje u celom kompleksu žitarica.
WASDE izveštaj i pozicioniranje fondova Mesečni WASDE izveštaj američkog Ministarstva poljoprivrede (USDA) bio je centralni fundamentalni događaj nedelje. Bilansi u SAD-u ostali su uglavnom nepromenjeni, sa zalihama pšenice na 931 milion bušela (mbu), prenetim zalihama kukuruza na 2,127 milijardi bušela (bbu) i krajnjim zalihama soje na 350 miliona bušela. Međutim, globalna prilagođavanja su bila značajnija: svetske zalihe pšenice su blago smanjene, dok su svetske zalihe kukuruza povećane. Ove promene su pružile skromnu strukturnu podršku za pšenicu, ali su ograničile potencijal za dalji rast cene kukuruza.
Pozicioniranje špekulativnih fondova je pojačalo ovonedeljna kretanja cena. Upravljani kapital (managed money) je značajno povećao duge pozicije u pšenici, kukuruzu i soji, čime je povećana osetljivost tržišta na vesti i makroekonomska dešavanja. Ovaj snažan priliv špekulativnog kapitala obezbedio je uzlazni zamah tokom rasta cena, ali je takođe povećao rizik od naglih preokreta ukoliko se raspoloženje promeni.
Faktori ponude, potražnje i vremenskih prilika
- Južna Amerika: Razvoj žetve i logistički izazovi stvorili su mešovitu sliku kada je reč o ponudi. Žetva soje u Brazilu se naglo ubrzala, povećavajući dostupne zalihe i povremeno vršeći pritisak na fjučerse soje. Istovremeno, zabrinutost oko dostupnosti dizela i rastućih troškova goriva tokom žetve stvorili su logističke rizike koji bi mogli da suze efektivne tokove ponude i pruže podršku obližnjim tržištima soje i kukuruza.
- Izvoz: Izvozna potražnja je ostala konstruktivna, ali se razlikovala po kulturama. Isporuke kukuruza su se nastavile snažnim tempom, pri čemu je Meksiko ostao ključni kupac. Izvoz pšenice je takođe zabeležio solidnu aktivnost sa nekoliko međunarodnih tendera. Izvoz soje je ostao donekle iza prošlogodišnjeg tempa, ali su stabilne isporuke u Kinu pomogle u održavanju osnovne potražnje.
- Vremenske prilike: Prognoze za SAD su pokazale mešovitu sliku, sa očekivanim obilnim padavinama na severu i suvljim uslovima na jugu, stvarajući neizvesnost u pogledu rane setve i stanja ozime pšenice. Suša u delovima crnomorskog regiona dodala je podršku tržištima pšenice podstičući pitanja o izgledima za proizvodnju.
Politika biogoriva i poljoprivredni inputi Diskusije o politici biogoriva i nivoima umešavanja biodizela ojačale su očekivanja u pogledu potražnje za sojinim uljem. Ovakva politička pozadina pomogla je u podršci maržama prerade i ojačala potražnju za sojom uprkos volatilnosti u energetskom sektoru.
Konačno, troškovi inputa i dešavanja na tržištu đubriva dodali su još jedan sloj dugoročnog rizika za ekonomiju biljne proizvodnje. Pravne akcije i diskusije o cenama đubriva zadržale su pažnju na troškovima poljoprivrednika. Ova neizvesnost može uticati na odluke o setvi i očekivane prinose, pružajući skromnu strukturnu podršku tržištima žitarica, a posebno kulturama koje zahtevaju dosta azota, poput kukuruza.