Snaga predvođena sojom susreće se sa obilnom globalnom ponudom žitarica, dok rekordni usevi u Australiji, vremenski rizici u Brazilu, smela indijska hedžing strategija za sojino ulje i tokovi iz Crnog mora vuku tržište u različitim smerovima.
Pšenica
Čikaška pšenica je završila trgovanje pretežno niže, pošto je kompleks vratio deo skromnog oporavka sa kraja prošle nedelje. Decembarski fjučers za 2025. godinu na CBOT-u zatvorio se na 5.30¼ $/bu, što je pad od ¾ centa tokom dana, dok su KC HRW ugovori bili neznatno slabiji u bližim rokovima. MPLS prolećna pšenica završila je mešovito — decembar je bio za ¾ centa viši, dok su odloženi rokovi pali za 2–3 centa.
Inspekcije izvoza pokazale su slabu sliku — samo 384.881 tona pšenice isporučeno je tokom nedelje do 27. novembra, skoro 20% manje u odnosu na prethodnu nedelju, ali i dalje oko 29% više nego u istom periodu prošle godine. Odloženi podaci iz Export Sales izveštaja za nedelju koja se završava 23. oktobra doneli su malu pozitivnu vest: prodato je 499.778 tona pšenice, u sredini očekivanja trgovaca i znatno iznad i prethodne nedelje i istog perioda prošle godine. Ipak, tržište pšenice nastavlja da trguje pod pritiskom snažnih signala o globalnoj proizvodnji i samo umerene američke potražnje.
Kukuruz
Fjučersi kukuruza vratili su deo kasnih dobitaka iz prošle nedelje, s tim što su obližnji ugovori završili 2–3 centa niže. Decembarski fjučers za 2025. godinu zatvorio je na 4.32¾ $/bu, što je 2¾ centa manje. Prosečna gotovinska cena kukuruza u SAD pala je na oko 3.99 $/bu, odražavajući slabije fjučerse i oprezniju prodaju farmera.
Inspekcije izvoza iznosile su 1.421 miliona tona do 27. novembra, gotovo 50% više nego prošle godine u isto vreme, ali 16% manje u odnosu na prethodnu nedelju, pri čemu su Japan, Meksiko i Kolumbija bili ključne destinacije. Export Sales za nedelju završenu 23. oktobra pokazao je pad prodaje kukuruza na 1.8 miliona tona — i dalje u okviru očekivanja, ali 36% manje nedeljno — iako ukupne prodaje ostaju 37% iznad prošlogodišnjih na 35.37 MMT.
U Brazilu, AgRural procenjuje da je prva setva kukuruza završena 99%, malo ispred prošlogodišnjeg ritma, dok je StoneX smanjio svoju procenu proizvodnje kukuruza na 134.4 MMT, sugerišući da se rani optimizam ublažava zbog vremenskih i tržišnih faktora.
Soja
Fjučersi soje obnovili su aktivnu trgovinu posle skraćene praznične nedelje, završivši ponedeljak jasnom korekcijom naniže. Januar 2026. soje zatvorio je na 11.28 $/bu, što je pad od 9¾ centi, iako je prosečna gotovinska cena soje u SAD ostala čvrsta, oko 10.57½ $/bu. Fjučersi sojinog sačma pali su za 3.30–4.80 $, dok je sojino ulje ponovo ojačalo, dodajući 29–55 poena i potvrđujući nadmoć ulja u okviru sojinog kompleksa.
Inspekcije izvoza soje dostigle su 920.194 tona u nedelji do 27. novembra — skoro 14% više nedeljno, ali 56% ispod istog perioda 2024. godine, pri čemu nije bilo pošiljki za Kinu. Italija, Egipat i Meksiko bili su vodeći kupci. Export Sales za nedelju do 23. oktobra pokazao je 1.45 MMT prodate soje — gornji deo očekivanja — ali i dalje više od trećine manje nego prošle godine, naglašavajući koliko je američka soja zavisna od povratka kineske kupovine.
U nastavku sledi pregled zatvaranja za 1.12.2025.
Globalni tržišni pokretači i ključne vesti
Šire gledano, jučerašnja trgovina pokazala je da tržištem i dalje dominira kompleks predvođen sojom i biljnim uljima, dok obilna ponuda žitarica ograničava rast i preraspodeljuje rizik. Pšenica (SRW i HRW) kliznula je, kukuruz oslabio, a soja ispravila nedavne dobitke, iako su u tabelama od početka godine žitarice i dalje u minusu, a uljarice — posebno sojino ulje — snažno pozitivne.
Kineski fjučersi za januar 2026. potvrdili su tu divergenciju: soja i sojino ulje jači, kukuruz nešto slabiji, dok je malezijski palmin olein pao na oko 4.094 ringita po toni, podsećajući da špekulativna pažnja ostaje fokusirana na ulja, a ne na žitarice.
Kašnjenje američkih Export Sales izveštaja donelo je dodatnu nijansu: vrlo snažna prodaja kukuruza u nedelji do 16. oktobra, solidna ali prosečna prodaja pšenice i prva ovogodišnja prodaja soje iznad 1 MMT — ali i dalje znatno ispod prošlogodišnjeg ritma. Nedelja do 23. oktobra pokazala je pad prodaje kukuruza na 1.8 MMT i soje na 1.45 MMT, uz izostanak kineskih kupovina, što naglašava koliko je zimska kupovina Kine presudna.
Južna Amerika
Fundamentali iz Južne Amerike ostali su u središtu pažnje dok tržište meri velike potencijalne prinose naspram sve neujednačenijih uslova u polju.
U Brazilu, više izvora sada procenjuje da je setva soje 2025/26 obavljena na oko visokih 80% površina — malo ispod prošle godine — uz neredovne padavine tokom prethodna tri meseca. CEPEA navodi da prekomerna vlaga na jugu i neujednačeni pljuskovi u Centralno-zapadnom regionu usporavaju radove i bacaju senku na prinos, dok farmeri odlažu prodaju i uživaju u višim domaćim cenama (Parana i Paranagua na najvišim realnim nivoima u godini).
Što se tiče kukuruza, CEPEA ističe da je rast domaće potražnje povukao spot cene naviše, dok analitičari upozoravaju da visoke zalihe i dolazak američkog roda mogu ograničiti produženi rast.
Crno more i Centralna Azija
Regioni i dalje pokazuju udobnu globalnu dostupnost žitarica, ali uz značajna logistička ograničenja.
Ukrajina očekuje žetvu od oko 60 MMT žitarica i dodatnih 20 MMT uljarica, od čega će se oko dve trećine izvoziti. Ipak, ukupni izvoz od 1. jula iznosi samo 12.14 MMT — 32% manje nego prošle godine — uz drastično slabiji izvoz kukuruza i niže isporuke pšenice i ječma, što odražava ograničenja transportnih koridora.
Kazahstan dodatno povećava konkurenciju, sa rekordnih 27.1 MMT žitarica, uključujući 20.3 MMT pšenice, i izvozom od 3.1 MMT od 1. septembra do 27. novembra.
Australija: Žitarice i govedina
Australija je u žiži zbog dva faktora — useva i stoke.
Usevi:
Ankete pred ABARES izveštaj ukazuju na treću najveću žetvu pšenice ikada, najveću žetvu ječma u istoriji i drugu najveću repicu, zahvaljujući pravovremenim kišama i nadprosečnim prinosima. Iako 2–3 MMT pšenice iz Esperansa možda bude sniženo u stočnu klasu zbog kiša, ukupni obim ostaje ogroman.
Govedina:
Naglo širenje tovilišta — poput Gundamain-a koji udvostručava kapacitete — jača australijski izvoz junećeg mesa u Aziju i povećava vezu između stočarske industrije i regionalnih bilansa žitarica.
Biljna ulja: Indija, palma i globalni tokovi
Indija je napravila neuobičajeno dugoročne kupovine južnoameričkog sojinog ulja — više od 150.000 t mesečno za april–jul 2026 — po popustu od 20–30 $/t u odnosu na palmino ulje. Ovo se tumači kao „osiguranje“ uoči mogućeg prelaska Indonezije na B50 biodizel 2026, što bi moglo smanjiti izvoz palme.
U međuvremenu, palmino ulje u Indoneziji i Maleziji i dalje oblikuje tržište:
- Indonezija snižava referentnu cenu CPO na 926.14 $/t i taksu na 74 $/t.
- Izvoz (jan–okt) porastao je 7.83% na 19.49 MMT.
- Malezijski izvoz za novembar pao je na 1.26 MMT (sa 1.50 MMT u oktobru).
Svinjarski sektor i govedina: uticaji na žitarice
Španija se suočava sa slučajevima afričke kuge svinja kod divljih svinja blizu Barselone, što je dovelo do privremenog blokiranja trećine sertifikata za izvoz svinjskog mesa. Ključni kupci poput Kine, Meksika, Tajvana i UK već su uveli zabrane, što bi moglo poremetiti protok mesa i potražnju za stočnom hranom u EU.
Kombinovano sa australijskim širenjem tovnih kapaciteta, ovi događaji ukazuju na duboke promene u protein-sektoru koje će se dugoročno preliti i na tržišta žitarica i uljarica.