Šok kod ozime pšenice: Izveštaj USDA doneo najveće bikovsko (bullish) iznenađenje sezone dok HRW dostiže 25-godišnji minimum
Procena proizvodnje ozime pšenice, koja je za 163 miliona bušela niža od očekivanja tržišta — zajedno sa zalihama nove žetve američke soje koje su za 56 miliona bušela manje od prognoza — čini dvostruko saopštenje USDA od utorka najznačajnijim izveštajem za kretanje tržišta u marketinškoj 2025/26. godini.
Tržišta žitarica su u snažnom porastu u utorak ujutru nakon dvostruke objave USDA: majskog izveštaja WASDE i prve procene poljoprivredne proizvodnje u sezoni. Pšenica dostiže limite rasta na berzi u Kanzas Sitiju (KC HRW) zbog broja koji je zatekao trgovce, soja raste zbog tesnijeg bilansa nove žetve od očekivanog, dok kukuruz beleži skromne dobitke uprkos neutralnom do medveđem (bearish) ishodu WASDE-a — i sve to u kontekstu pogoršanja stanja useva na višedecenijske minimume.
Proizvodnja ozime pšenice: Trgovci nisu bili ni blizu
Izveštaj o proizvodnji donosi glavni šok sesije. Ukupna proizvodnja pšenice procenjena je na 1,561 milijardu bušela — što je za 186 miliona manje od prosečne procene trgovaca. Konkretno, ozima pšenica je procenjena na 1,048 milijardi bušela, drastično ispod procene analitičara od 1,211 milijardi. Ovaj promašaj od 163 miliona bušela predstavlja jedno od najvećih iznenađenja u jednom izveštaju u novijoj istoriji. Po klasama, proizvodnja HRW (tvrda crvena ozima) procenjena je na 514,8 miliona, SRW (meka crvena ozima) na 300,9 miliona, a bela ozima na 231,8 miliona bušela. Tržište sada ubrzano koriguje cene jer je prethodno materijalno precenilo rod.
Majski WASDE: Stari rod se smanjuje, novi rod šokira
Majski WASDE je produbio iznenađenje sa tesnijim bilansom za novi rod. Završne zalihe stare pšenice u SAD smanjene su na 935 miliona bušela. Međutim, pravi šok su zalihe nove žetve za 2026/27, koje su projektovane na 762 miliona bušela, nasuprot očekivanih 845 miliona. Na svetskom nivou, završne zalihe starog roda pale su za 3,91 milion tona na 279,21 milion tona.
Stanje ozime pšenice: HRW na najnižem nivou od 2000. godine
Izveštaj o napretku useva potvrđuje da pritisak na prinose nije privremen. Nacionalni rejting „dobro/odlično“ za ozimu pšenicu pao je na 28%. U državama gde se gaji HRW, indeks je na najnižem nivou za ovu nedelju od 2000. godine. Pšenica klasa brže nego što je uobičajeno zbog sušnog stresa, što skraćuje kritični period nalivanja zrna.
Kukuruz: Medveđi trend, ali tržište drži dobitke
Ishod za kukuruz je bio najslabiji od tri kulture, ali su fjučersi zadržali blagi rast od 3 do 4 centa, prateći opšti pozitivan ton pšenice i soje. Završne zalihe starog roda u SAD su revidirane naviše na 2,142 milijarde bušela zbog smanjene upotrebe za etanol. Na svetskom nivou, USDA je podigao procenu proizvodnje za Brazil (135 miliona tona) i Argentinu (59 miliona tona). Dobici kukuruza u utorak su praktično „pozajmljeni“ od opšteg skoka na tržištu.
Soja: Zalihe novog roda znatno ispod procena
Izveštaj za soju je bio pravo bikovsko iznenađenje. Završne zalihe novog roda za 2026/27. postavljene su na 310 miliona bušela, što je znatno ispod procene trgovaca od 366 miliona. Ovo je katalizator rasta cene soje za 11 do 17 centi, dok su istovremeno porasle cene sojine sačme i ulja.
Napredak useva: Setva kukuruza i soje ispred proseka
Dok su vesti o pšenici dominirale, podaci o setvi su stabilni. Setva kukuruza je na 57% (5% ispred proseka), a soje na 49% (znatno iznad proseka od 36%). Brz tempo setve je strukturno medveđi faktor jer smanjuje rizik od loših vremenskih uslova i podržava pretpostavke o visokim prinosima.
Mehanika skoka pšenice: Limiti i zatvaranje kratkih pozicija
KC HRW pšenica trguje na dnevnom limitu od 45 centi. Ovakvi potezi sprečavaju dalju trgovinu tog dana, što znači da trgovci koji moraju da izađu iz pozicija to ne mogu da učine do sutra. Spekulativna zajednica je ušla u ovaj izveštaj sa „net short“ pozicijama (klađenje na pad cene), što sada primorava na paničnu kupovinu (short covering) i dodatno pojačava rast cena.
Trgovinski pregovori SAD i Kine: Makro vetar u leđa
Pregovori u Ženevi teku u pozitivnom tonu. Iako nema konkretnih dogovora o žitaricama, svako poboljšanje odnosa sa Kinom, najvećim svetskim uvoznikom soje, predstavlja dodatni faktor podrške potražnji. Tržište ovo tretira kao sekundarni faktor, ali bi ishod mogao ubrzati ili usporiti trenutnu putanju kretanja cena do kraja maja.