Slaba nafta i pritisak fondova oborili soju, dok izvoz i vremenski rizici drže pšenicu i kukuruz
Slabiji energetski sektor i likvidacija špekulativnih pozicija izvršili su pritisak na tržište soje, dok su pšenica i kukuruz zadržali oslonac zahvaljujući snažnijem izvozu i prisutnim vremenskim rizicima u ključnim proizvodnim regionima. Pad cene sirove nafte umanjio je podršku tržištima biljnih ulja i biogoriva, što se najviše odrazilo na soju, dok su pšenicu podržavali suvi uslovi u crnomorskom regionu i delovima američkih ravnica. Kukuruz je ostao između ta dva uticaja — sa jedne strane pod pritiskom slabije energije, a sa druge stabilizovan jakim izvoznim tempom i solidnom tražnjom.
Energetska tržišta zadala su ton trgovanju već na početku sesije. Cena sirove nafte pala je za 1,76 dolara, čime je oslabljen deo nedavne podrške povezane sa biogorivima i dodatno pritisnuto tržište biljnih ulja. To je smanjilo uzlazni momentum sojinog ulja i posredno opteretilo cenu soje, dok je istovremeno stvoreno neutralnije do blago negativno kratkoročno okruženje za marže proizvođača etanola iz kukuruza.
Špekulativno pozicioniranje fondova ostalo je jedan od glavnih pokretača tržišta. Upravljani fondovi i dalje drže velike neto duge pozicije u kukuruzu i soji, dok istovremeno smanjuju neto kratke pozicije u pšenici. Takva struktura pojačala je pritisak na soju tokom likvidacije i ograničila nastavak rasta pšenice, ostavljajući čitav kompleks veoma osetljivim na svaku promenu tržišnog sentimenta.
Izvozna tražnja nastavila je da daje čvrstu podršku, naročito pšenici i kukuruzu. Izvozne obaveze za pšenicu dostigle su 23,663 miliona tona, što je 11% više nego prošle godine, dok su obaveze za kukuruz porasle na 66,513 miliona tona, odnosno 32% iznad prošlogodišnjeg nivoa. Dobar tempo otpreme kod obe kulture pomogao je da se ograniče gubici i potvrdi da tražnja i dalje ostaje stabilna uprkos pojačanoj volatilnosti.
Kod soje je slika bila znatno slabija. Izvozne obaveze iznosile su 36,49 miliona tona, što je 19% manje nego prošle godine i ispod uobičajenog sezonskog tempa, dok su i isporuke zaostajale. Upravo je taj slabiji izvozni segment dodatno pojačao negativan ton na tržištu soje, posebno u trenutku kada ponuda iz Južne Amerike ostaje obilna.
Ponuda iz Južne Amerike i dalje daje mešovite signale. Berba soje u Brazilu napreduje, ali i dalje zaostaje za prošlogodišnjim tempom, iako se i dalje očekuje vrlo visok, praktično rekordan rod uprkos manjim korekcijama naniže. Istovremeno, strože fitosanitarne kontrole izvoza ka Kini usporile su tok pošiljki i stvorile privremena logistička uska grla, ali ne u meri koja bi značajnije promenila opšti pritisak velike ponude.
Domaća prerađivačka tražnja nastavila je da pruža određenu podršku soji. Očekivanja za snažan februarski crush od oko 202,7 miliona bušela ukazivala su na dobre prerađivačke marže u SAD i stabilnu industrijsku tražnju, naročito za sojino ulje namenjeno sektoru biogoriva. Ipak, ta podrška ostala je u drugom planu zbog slabijeg izvoza i šireg talasa likvidacije na tržištu.
Vremenski uslovi donosili su podeljene signale rizika. Suvi i topli uslovi u crnomorskom regionu i delovima američkih ravnica pojačali su zabrinutost za razvoj pšenice i pružili podršku cenama. S druge strane, poboljšana vlažnost zemljišta u američkom Srednjem zapadu pomogla je ozimim usevima i ublažila sušni stres, čime je ograničen veći rast tržišta. U Južnoj Americi, povoljne padavine u centralnom Brazilu podržale su razvoj kukuruza, dok sušni uslovi na jugu i dalje vrše pritisak na useve.
Dodatnu podršku tržištu dali su logistički i input faktori. Rast troškova transporta i zabrinutost zbog dostupnosti đubriva povećali su proizvodne rizike i smanjili efektivnu ponudu u pojedinim regionima. Ti elementi najviše su podržali promptne ugovore, iako su fjučersi i dalje ostali pod snažnim uticajem makro faktora i fondovskog pozicioniranja.
Geopolitička i trgovinska pitanja zadržala su visok nivo neizvesnosti. Razgovori između SAD i Kine održavali su nadu u moguće veće kupovine poljoprivrednih proizvoda, što je predstavljalo blagu podršku američkom izvozu. Međutim, tenzije oko Hormuškog moreuza i neizvesnost u vezi sa susretima na visokom nivou nastavili su da održavaju volatilnost na energetskim tržištima i sprečavali snažniji rast cena u agrarnom kompleksu.