Snažni signali ponude, potezi kineskih rezervi i poremećaji u Crnom moru i dalje dominiraju vestima na tržištu žitarica
Chicago Market Recap – sreda, 17. decembar
Pšenica je u sredu završila pod pritiskom, jer su globalne vesti o ponudi nastavile da nadjačavaju podržavajuće signale tražnje. Chicago SRW fjučersi su pali, a martovski 2026. CBOT ugovor za pšenicu zatvoren je na 5,06 1/4 USD po bušelu, što predstavlja pad od 3 1/4 centa. Tržište je ostalo fokusirano na obilnu izvoznu dostupnost, uključujući snažne tokove iz alternativnih izvora, dok su poremećaji u Crnom moru uneli neizvesnost, ali bez trajne cenovne podrške. Mešovite performanse po klasama odražavale su ovu ravnotežu – HRW je bio stabilniji, dok su SRW i prolećna pšenica oslabili.
Kukuruz je završio sesiju na čvršćem nivou, uz podršku još jednog talasa snažnih pokazatelja tražnje. Martovski 2026. CBOT ugovor za kukuruz zatvoren je na 4,40 1/2 USD po bušelu, uz rast od 4 centa na dnevnom nivou. Rast cena bio je potpomognut solidnom izvoznom aktivnošću, uključujući nove privatne prodaje Meksiku i Južnoj Koreji, kao i još jednu rekordnu nedelju američke proizvodnje etanola i prerade kukuruza. Uprkos globalno dobro snabdevenom tržištu, kukuruz je i dalje nalazio relativnu podršku u snažnoj domaćoj potrošnji i izvoznom momentumu.
Soja je u sredu zatvorila niže, pod pritiskom kontinuiranih aukcija kineskih državnih rezervi i očekivanja obilne ponude iz Južne Amerike. Januarski 2026. CBOT ugovor za soju završio je na 10,58 1/4 USD po bušelu, što je pad od 4 1/2 centa. Iako je USDA potvrdila dodatne američke prodaje soje Kini i nepoznatim destinacijama, to nije bilo dovoljno da neutrališe negativan ton izazvan velikom rotacijom zaliha u Kini i rastućim projekcijama izvoza iz Brazila.
U nastavku sledi pregled zatvaranja za 17.12.2025.
Globalni faktori i ključni naslovi koji su oblikovali trgovanje
Trgovanje žitaricama u sredu bilo je oblikovano gustom kombinacijom političkih signala, logističkih poremećaja, tokova pozicioniranja i promenljivih vremenskih rizika, što potvrđuje da tržištem sve više upravljaju suprotstavljene sile, a ne jedna dominantna tema. Kina je ostala u centru sentimenta, ali se fokus proširio i na trgovinsku diplomatiju, domaću ekonomiku prerade i signale sa tržišta fjučersa. Iako Peking nastavlja rotaciju državnih zaliha soje kroz velike aukcije, kontekst se pomera ka upravljanju skladišnim kapacitetima i logistikom, jer dolazeće američke pošiljke, povezane sa oktobarskim trgovinskim popuštanjem, zahtevaju značajan skladišni prostor. Uz prerađivače ograničene carinama i slabim maržama, tržište kineske poteze tumači više kao logističko balansiranje nego kao signal snažne tražnje, što ograničava rast cena soje.
Na tržištima povezanim sa energijom, neizvesnost oko američke politike biogoriva nastavila je da se preliva na žitarice i uljarice. Američka Agencija za zaštitu životne sredine (EPA) potvrdila je da konačne obaveze mešanja za period 2026–27 neće biti utvrđene pre prvog kvartala 2026. godine, čime se produžava regulatorna neizvesnost. Ovo kašnjenje već utiče na strategije hedžinga, unapred ugovorenu prodaju i raspodelu kapitala u sektorima etanola, obnovljivog dizela i prerade uljarica, učvršćujući oprezan ton u širem poljoprivrednom kompleksu, uprkos snažnim kratkoročnim pokazateljima potrošnje.
Priče sa strane ponude dodatno su potvrđene svežim izvoznim podacima iz alternativnih izvora. Kazahstan je prijavio izvoz 3,4 miliona tona žitarica iz nove žetve do sada, što je 20% više u odnosu na prethodnu godinu, i ponovio procenu izvoznog potencijala od oko 13 miliona tona za celu sezonu. Ovi tokovi, zajedno sa rastućim procenama proizvodnje pšenice u Kanadi nakon povoljnih kasnosezonskih vremenskih uslova, ojačali su percepciju obilne globalne ponude i nastavili da otežavaju pokušaje oporavka cena pšenice.
Istovremeno, logistički rizik u Crnom moru ponovo se pojavio kao destabilizujući faktor, a ne kao jasan bikovski katalizator. Ruski napadi na ukrajinske luke i energetsku infrastrukturu primorali su neke terminale da obustave rad, pri čemu luke funkcionišu sa oko 20% kapaciteta. Iako je ukrajinsko ministarstvo ekonomije naglasilo da se izvozna ograničenja ne planiraju zbog velikih prinosa, trgovci se suočavaju sa neposrednom neizvesnošću u vezi sa izvršenjem ugovora, bezbednošću skladišta i pouzdanošću železničkog transporta, što povećava volatilnost kratkoročnih izvoznih tokova, ali zasad bez značajnog zatezanja globalne ponude.
Evropski trgovinski podaci dodali su dodatnu dimenziju. Izvoz meke pšenice iz EU od 1. jula smanjen je za 2% na godišnjem nivou, dok je izvoz ječma snažno porastao, a uvoz kukuruza opao. Ova promena ukazuje na kontinuiranu supstituciju stočne hrane unutar EU i naglašava promene u konkurentnosti koje postaju sve važnije za cenovne spreadove i tražnju na globalnim tenderima.
Vremenska dešavanja unela su više srednjoročni rizik nego trenutnu podršku cenama. U Južnoj Americi, decembarske padavine poboljšale su vlažnost zemljišta u većem delu Brazila, stabilizujući kratkoročne izglede za useve. Međutim, prognostičari upozoravaju na moguću sušu u januaru u južnom Brazilu i argentinskim Pampama, posebno za kukuruz i soju koji ulaze u ključne faze razvoja. Tržište je počelo da se preusmerava sa kratkoročnog olakšanja ka većoj osetljivosti na vremenske uslove u nastavku sezone.
U Sjedinjenim Državama fokus se prebacio sa rizika od izmrzavanja na dostupnost vlage. Širok trend zatopljenja krajem decembra pogoduje mirovanju ozime pšenice, ali nivoi vlage u zemljištu u delovima Soft Red Winter pojasa ostaju blizu višegodišnjih minimuma. Dugotrajnija toplota u kombinaciji sa sušom povećava zabrinutost zbog smanjene otpornosti biljaka ukoliko se hladnoća naglo vrati u januaru, zbog čega vremenski uslovi ostaju u fokusu trgovaca, iako trenutno nema neposrednih pretnji.
Na kraju, dešavanja izvan osnovnih žitarica nastavila su da utiču na sentiment kroz međutržišne veze. Odluka Malezije da smanji izvoznu taksu na sirovo palmino ulje na 9,5% za januarske isporuke naglasila je pritiske u sektoru biljnih ulja i oblikovala relativne odnose cena između palminog i sojinog ulja. Ovi sekundarni faktori dodatno potvrđuju glavnu poruku sesije: iako je ukupna ponuda obilna, volatilnost sve više određuju vremenski raspored politika, pouzdanost logistike i promenljivi odnosi među robama, a ne klasične promene bilansa ponude i tražnje.