Žitni kompleks ulazi u jun u povlačenju dok pregovori o prekidu vatre sa Iranom zastajkuju, fondovi za kukuruz smanjuju neto duge pozicije za 30%, a NASS objavljuje prvi izveštaj o stanju useva
Tržište ulazi u jun u defanzivi — sirova nafta raste za preko 3 dolara, ali su kukuruz i soja i dalje u padu jer se čini da se pregovori o prekidu vatre sa Iranom pre udaljavaju nego približavaju. Istovremeno, popodnevni izveštaji USDA o stanju useva i aprilskom mlevenju (preradi) soje predstavljaju ključne katalizatore za donošenje odluka u ovoj berzanskoj sesiji.
Žitarice u ponedeljak otvaraju u kontraintuitivnom raskoraku: sirova nafta je u porastu za više od 3 dolara po barelu nakon što je Tramp vratio predlog o prekidu vatre iranskim zvaničnicima, a dve strane deluju udaljenije nego u petak. Ipak, kukuruz je u padu za 5 1/2 centi, soja za 3 do 8 centi, dok pšenica jedva održava minimalne dobitke. Sesiju pokreću dve suprotstavljene sile: veće šanse za kišu tokom druge nedelje širom Srednjeg zapada (Midwest) ograničavaju vremensku premiju pred prvi izveštaj o stanju useva u 2026. godini koji se očekuje danas popodne, dok se prekid pregovora sa Iranom — koji bi inače pružio podršku kroz vezu sa energentima — trenutno ne uzima u obzir, jer tržište čeka potvrdu potpunog propadanja primirja pre nego što ponovo ugradi geopolitičku premiju u cene.
Pregovori sa Iranom propali tokom vikenda — Prekid vatre deluje sve dalje
Predsednik Tramp je tokom vikenda vratio predlog o prekidu vatre iranskim zvaničnicima, a izveštaji pokazuju da su dve strane sada udaljenije nego što su bile u petak. Ovo je strukturno suprotno rasprodaji od petka — koja je bila vođena strahom od bliskog primirja — ali tržište ne obnavlja geopolitičku premiju pravolinijski. Sirova nafta je u porastu za više od 3 dolara po barelu, što bi se obično prevelo u podršku za sojino ulje i biogoriva. Međutim, kompleks kukuruza i soje odupire se rastu nafte zbog povoljnih vremenskih prognoza za useve i tereta likvidacije kojom su upravljali investicioni fondovi (managed money) u petak, a koji još uvek visi nad pozicioniranjem. Ako pregovori sa Iranom nastave da se pogoršavaju tokom nedelje, obnavljanje energetske premije moglo bi postepeno da poništi prošlonedeljne gubitke.
Fondovi sasekli neto duge pozicije kukuruza za skoro 30% — Pozicioniranje na višemesečnom minimumu
Podaci CFTC-a od petka, za nedelju koja se završila 26. maja, potvrdili su jedan od najagresivnijih jednonedeljnih događaja likvidacije kukuruza u tržišnoj godini: investicioni fondovi su smanjili svoje neto duge pozicije za 87.850 ugovora, na 205.504 ugovora — što je smanjenje od skoro 30%. Kod soje, špekulativni fondovi su smanjili pozicije za 18.252 ugovora, svodeći neto dugu poziciju na 189.552 ugovora. Špekulanti CBT pšenice povećali su svoju neto kratku poziciju za 13.907 ugovora na 18.706, dok su špekulanti KC pšenice smanjili svoju neto dugu poziciju za 3.205 ugovora na 26.870. Razmera likvidacije fondova je glavni razlog zašto otvaranje kukuruza u ponedeljak na 4,41 1/4 dolara — pad od 5 1/2 centi i najniži nivo od sredine februara — generiše ograničenu novu prodaju umesto kaskadnog pada: pozicija je već značajno očišćena, a tržište ulazi u zonu vrednosti koja bi trebalo da privuče novu kupovinu na strani potražnje ukoliko cene dodatno oslabe.
Prvi izveštaj o stanju useva za 2026. godinu očekuje se danas popodne — Očekuju se snažni početni rezultati
Prvi USDA izveštaj o stanju useva za sezonu 2026. biće objavljen danas popodne, a raspoloženje pre objave sugeriše da će početni podaci biti relativno snažni — posebno u državama Velikih jezera kao što su Ajova, Ilinois i Indijana, gde je suša odsutna ili minimalna. Setva kukuruza dostigla je 86% do 24. maja — tri procentna poena ispred petogodišnjeg proseka — dok je soja posejana na 79% u poređenju sa prosekom od 68%. Veće šanse za kišu tokom druge nedelje širom centralnog i istočnog Srednjeg zapada dodatno ograničavaju hitnost za vremenskom premijom na otvaranju u ponedeljak. Međutim, trend vrućina je vredan pažnje: prognozira se da će temperature iznad normale zahvatiti ceo Srednji zapad u naredne dve nedelje, a ovaj obrazac će se pažljivo pratiti kako bi se procenilo da li prelazi u period kontinuiranog stresa, kada počnu da se prikupljaju prvi podaci o toplotnom stresu u vegetacionoj sezoni.
NASS-ov izveštaj o aprilskom mlevenju soje danas popodne — Procene na 214,7 miliona bušela (sedmomesečni minimum)
Podaci o aprilskom mlevenju soje (crush) od strane USDA izlaze u ponedeljak popodne, sa procenom pre izveštaja od 214,7 miliona bušela — što bi bio najniži mesečni nivo prerade u poslednjih sedam meseci. Očekuje se da će zalihe sojinog ulja biti na četvoromesečnom minimumu od 2,365 milijardi funti. Mlevenje ispod procena bilo bi blago opadajuće („medveđe“) za soju zbog smanjenja kratkoročnog tempa potražnje, ali bi procena zaliha sojinog ulja na četvoromesečnom minimumu bila konstruktivna za priču o maržama biogoriva, koja je zadržala sojino ulje na novim najvišim nivoima ugovora. Američka uprava za energetske informacije (EIA) odvojeno je potvrdila da je sojino ulje korišćeno za biogoriva u martu zabeležilo rast od 21,2% na godišnjem nivou, uz rekordno visoke kredite za obnovljiva goriva. To naglašava strukturnu potražnju za biogorivima, što je glavni razlog zašto su fjučersi sojinog ulja u ponedeljak u porastu za 119 do 131 poen, dok sojina sačma pada za 2,80 do 4,00 dolara.
Počinje žetva brazilskog Safrinha kukuruza; StoneX smanjuje procenu za kukuruz, povećava za soju
Kompanija StoneX ažurirala je u ponedeljak obe procene za brazilske useve, pružajući prve podatke iz sezone žetve na južnoj hemisferi koji pomeraju tržište. Procena roda brazilskog kukuruza smanjena je za 0,2% na 136,8 miliona tona — što se pripisuje slabosti drugog (Safrinha) roda — dok je procena za soju povećana za 0,18 miliona tona, na 181,8 miliona tona. Žetva Safrinha kukuruza u državi Mato Groso je na nešto ispod 2% završenosti, u poređenju sa 1% pre godinu dana, pri čemu se očekuje da će proizvodnja u toj državi biti 5% niža u odnosu na prošlu godinu. Mala, ali po smeru potvrđena silazna revizija za kukuruz i uzlazna revizija za soju, u skladu su sa sušom tokom faze nalivanja zrna, koja je tokom maja bila istaknuta kao primarni rizik za Safrinha kukuruz. Tržište će u narednim nedeljama pažljivo pratiti tempo žetve radi daljih potvrda prinosa.
Toplotni talas u EU pritiska francusku pšenicu; Izvozna konkurentnost ostaje dominantan faktor pada
Uslovi francuske meke pšenice pali su za 3% prošle nedelje na 78% dobrih/odličnih uslova, dok se zapadna i južna Francuska suočavaju sa kontinuiranim toplotnim stresom, uz tek slabe padavine koje se očekuju u naredne dve nedelje. Priča o stresu useva u EU dodaje srednjoročnu konstruktivnu notu globalnom bilansu pšenice, koji se trenutno nalazi pod pritiskom agresivne prodaje od petka. Međutim, najneposredniji faktor pada za američku pšenicu je nekonkurentnost u izvozu: julska CBOT pšenica po ceni od 6,08 1/4 dolara prodaje se pri skokovima cena, jer pšenica ruskog porekla — sa procenjenim izvozom od 50 miliona tona u 2025/26. — obara američke FOB vrednosti na ključnim odredišnim tržištima. Izvozne inspekcije pšenice u tržišnoj godini od 23,893 miliona tona su 9,27% iznad prošlogodišnjih (sam program dobro napreduje), ali prošlonedeljna otkazivanja prodaje starog roda u iznosu od 807.348 tona (najniži nivo tržišne godine) potvrđuju da se već ugovoreni poslovi povlače umesto da se dodaju novi.
Napredak trgovinskih pregovora između Indije i SAD; Implikacije na potražnju za pšenicom, kukuruzom i poljoprivrednim proizvodima
Zvaničnici SAD i Indije sastaju se početkom ove nedelje u pokušaju da finalizuju trgovinski sporazum. Indija je drugi najveći svetski proizvođač pšenice i potencijalni kupac velikih razmera američkih poljoprivrednih proizvoda ukoliko se carinske barijere smanje. Završen trgovinski okvir koji bi uključivao pristup poljoprivrednom tržištu bio bi strukturno pozitivan za američki izvoz pšenice, kukuruza i soje, dodajući destinaciju koja može da apsorbuje američku ponudu koja je trenutno cenovno istisnuta sa azijskih tržišta usled ruske i brazilske konkurencije. Tržište u ovoj fazi tretira ove pregovore kao katalizator u razvoju, a ne kao potvrđenog pokretača, ali bi veliki proboj na nivou naslova tokom nedelje predstavljao značajan faktor rizika i rasta cena za sve tri kulture.
Sojino ulje na novom ugovornom maksimumu uprkos volatilnosti nafte — Odvajanje zbog biogoriva se produbljuje
Sojino ulje je tokom noći u ponedeljak dostiglo još jedan novi ugovorni maksimum — treću ili četvrtu uzastopnu sesiju na novim najvišim nivoima — čak i nakon što je pad sirove nafte u petak za 1,14 dolara po barelu praćen složenim i neizvesnim otvaranjem u ponedeljak. Odvajanje (decoupling) sojinog ulja od fosilne energije je sada dobro utemeljeno: rekordni krediti za obnovljiva goriva, ekspanzija od 21,2% na godišnjem nivou kod sojinog ulja korišćenog za biogoriva u martu, i strukturni mandati iz rekordnog RVO-a (Obaveza o količini obnovljivih goriva) američke EPA od 5,4 milijarde galona — sve to usmerava ponudu biljnog ulja u sektor biogoriva, nezavisno od kretanja cena sirove nafte. Skok sojinog ulja u ponedeljak ujutru za 119 do 131 poen predstavlja najjasniju potvrdu da je donja granica potražnje za biogorivima stvarna i trajna, pružajući mehanizam strukturne podrške kompleksu soje koji poništava kratkoročni pritisak smanjenja neto dugih pozicija investicionih fondova i neizvesnosti oko potražnje u Kini.