Pad cena nafte zbog završne faze mirovnog sporazuma sa Iranom ponovo uzdrmao tržište: Treći energetski šok u mesecu pogađa sektor žitarica u najgorem mogućem trenutku
Rasprodaja sirove nafte u vrednosti od 6,27 dolara, usled izveštaja da su pregovori SAD i Irana u završnoj fazi, zadala je sredinom nedelje snažan udarac sektoru koji je već „vario“ ponedeljak i rast potražnje iz Kine. Izvozni podaci koji se objavljuju u četvrtak biće presudni za procenu da li potražnja može da održi liniju odbrane pred makroekonomskim pritiscima.
Tržišta žitarica su u sredu zabeležila oštar pad jer je sirova nafta pojeftinila za 6,27 dolara zbog izveštaja o neizbežnom mirovnom sporazumu između SAD i Irana — to je treći put od aprila da makro prodaja, podstaknuta energijom, potiskuje fundamentalne faktore vezane za žitarice. Julski fjučersi pšenice na CBOT berzi zatvoreni su na 6,58 1/2 dolara (pad od 8 3/4 centi); julski kukuruz na 4,64 1/2 dolara (pad od 10 3/4 centi); a julska soja na 11,98 1/2 dolara (pad od 11 centi) — pri čemu su sve tri kulture u jednoj sesiji izgubile značajan deo dobitaka postignutih u ponedeljak nakon vesti iz Kine.
Pregovori sa Iranom u završnoj fazi: Treći naftni šok ovog proleća
Dominantni pokretač prodaje u sredu je pad cene sirove nafte za 6,27 dolara po barelu nakon izveštaja da su mirovni pregovori SAD i Irana u završnoj fazi. Taj jezik podseća na šok od 8. aprila kada je primirje „skinulo“ 16,45 dolara sa cene nafte u jednom danu, kao i na izveštaje o Memorandumu o razumevanju početkom maja koji su izazvali pad od 6,06 dolara. Svaka od ove tri rasprodaje nafte ovog proleća pratila je isti obrazac: geopolitički naslov uklanja premiju na cenu energije, tržišta žitarica slede primer kroz deflaciju ulaznih troškova povezanih sa energijom i „risk-off“ sentiment, a početni potez obično bude preteran pre nego što usledi delimičan oporavak kada se diplomatski detalji pokažu kao nejasniji nego što je naslov sugerisao. Za kukuruz je veza sa naftom najdirektnija — margine za etanol su osetljive na cene energije, a špekulativne duge pozicije u žitaricama se često hedžuju protiv izloženosti energiji. Za soju, kanal uticaja ide preko cena sirovina za biodizel i tržišnog sentimenta. Za pšenicu je odnos indirektniji, ali obim gubitka od 8 3/4 centi na CBOT berzi u sredu potvrđuje da makro povezanost prevladava nad fundamentalnim faktorima same kulture, poput zategnutosti ponude.
Izvozni podaci u četvrtak: Najvažnija protivteža nedelje
FAS izveštaj o izvoznoj prodaji (Export Sales) sada je najvažniji zakazani protivotrov za makro pritisak od srede. Za pšenicu, trgovci očekuju prodaju starog roda od 0 do 200.000 tona i ugovore za novi rod od 100.000 do 350.000 tona — rasponi koji odražavaju pravu neizvesnost o tome kako nivo cena nakon WASDE izveštaja utiče na apetit kupaca. Za kukuruz, analitičari očekuju od 0,8 do 1,6 miliona tona poslova sa starim rodom za nedelju zaključno sa 14. majem, dok se za novi rod očekuje od 150.000 do 300.000 tona. Za soju se procenjuje prodaja starog roda od 150.000 do 450.000 tona, a novog od 0 do 200.000 tona; očekuje se 200.000 do 600.000 tona sojine sačme, dok se za sojino ulje očekuje neto smanjenje od 5.000 tona do prodaje od 12.000 tona. Ključno je da ovaj izveštaj pokriva nedelju zaključno sa 14. majem — poslednju nedelju pre objavljivanja liste činjenica Bele kuće o Kini u nedelju — što znači da se kineske kupovine iz godišnje obaveze od 17 milijardi dolara još uvek neće pojaviti u ovim podacima. Snažan rezultat pri gornjoj granici očekivanja pokazao bi da je sektor žitarica imao osnovni zamajac potražnje i pre kineske najave; slab broj bi povećao pritisak od srede i ostavio sektor u čekanju podataka od 22. maja kako bi se videlo materijalizovanje kineskih kupovina.
EIA podaci o etanolu: Konstruktivan signal potražnje za kukuruzom koji ne može da zaustavi rasprodaju
Nedeljni EIA izveštaj o etanolu u sredu pružio je konstruktivno očitavanje potražnje za kukuruzom, koje je ipak potisnuto makroekonomskim kretanjima sirove nafte. Ukupna proizvodnja etanola porasla je za 29.000 barela dnevno u nedelji zaključno sa 15. majem, na 1,111 miliona barela dnevno — 75.000 barela više nego u istoj nedelji prošle godine. Ovo je robustan međugodišnji pokazatelj koji potvrđuje da mlevenje kukuruza za etanol ide znatno iznad nivoa prethodne godine. Zalihe etanola su bile gotovo nepromenjene, sa blagim rastom od 5.000 barela na 24,875 miliona, što ukazuje na to da potražnja apsorbuje povećanje proizvodnje. Ulazni materijali za preradu (blending inputs) porasli su za 9.000 barela na 917.000, iako je izvoz pao za 13.000 na 149.000 barela — što je blago usporavanje izvoza, ali ne i razlog za brigu s obzirom na snažnu stopu mešanja. Svakog drugog dana, međugodišnja prednost u proizvodnji od 75.000 barela bila bi neto pozitivan faktor za kukuruz; u sredu, pad nafte od 6,27 dolara briše svaku paru premije potražnje za etanolom iz kukuruza u realnom vremenu.
Podaci o uvozu soje u Kinu za april: SAD dobijaju tlo pod nogama u odnosu na Brazil
Kineski podaci o uvozu u sredu pružili su nijansiran, ali strateški važan signal potražnje za sojom. Kina je u aprilu uvezla ukupno 8,48 miliona tona soje — isto koliko je prijavljeno prošle nedelje — ali je struktura porekla novo-značajna: 3,33 miliona tona došlo je iz Sjedinjenih Američkih Država, a 4,75 miliona tona iz Brazila. Udeo SAD od 3,33 miliona tona u aprilu je značajno iznad prošlogodišnje baze kada su kineske kupovine američke soje bile strogo ograničene trgovinskim tenzijama, što potvrđuje da američko poreklo već vraća tržišni udeo pre formalne obaveze Bele kuće. Brazilski udeo od 4,75 miliona tona odražava sezonsku dominaciju južnoameričkog žetvenog perioda. Za sektor, podaci potvrđuju tezu o usmerenosti iza rasta u ponedeljak — kineski kupci su se već u aprilu preorijentisali ka američkom poreklu — čak i dok sesija u sredu prodaje tu tezu zbog pritiska nafte.
Abiove podigao procene izvoza i prerade soje u Brazilu: Medveđi uticaj na ponudu
Brazilski Abiove podigao je procenu izvoza soje za 2026. godinu za 0,5 miliona tona na 114,1 milion tona i povećao prognozu prerade za 0,3 miliona tona na 62,5 miliona tona, dok su zalihe soje revidirane naviše za 1,49 miliona tona na 8,25 miliona tona. Ovo nisu male korekcije — godišnja cifra izvoza od 114,1 milion tona predstavlja ogroman konkurentski tok ponude sa kojim američki izvoznici soje moraju da se takmiče, čak i dok kineska potražnja potencijalno skreće ka severu. Revizija zaliha naviše na 8,25 miliona tona je posebno značajna: veće brazilske zalihe smanjuju hitnost kupaca da obezbede američku robu i pružaju tampon koji bi mogao ublažiti tempo bilo kakvog preusmeravanja potražnje ka američkom tržištu. Za izveštaj u četvrtak, revizija Abiove-a pojačava medveđi kontekst: čak i uz obavezu Kine, svet nema manjak soje — pitanje je brzine i obima kojim će kineski kupci formalno preusmeriti kupovine iz Južne Amerike na američko poreklo.
Kiša u južnim ravnicama i odlaganje žetve: Prigušena podrška pšenici usred makro pritiska
Prognoze kiše širom većeg dela južnih ravnica tokom naredne nedelje dolaze prekasno da bi koristile ozimoj pšenici koja je 71% u fazi klasanja (headed), pri čemu su države sa tvrdom crvenom ozimom pšenicom (HRW) na Brugler500 indeksu od 220 — najniže u 25 godina za ovaj period. Ono što će kiše uraditi jeste odlaganje rane žetve koja se očekivala oko sredine maja, s obzirom na ubrzani tempo razvoja usled suše. Odlaganje žetve znači produženi period neizvesnosti o stvarnim težinama zrna i finalnom kvalitetu, održavajući vremensku premiju koja bi inače brzo nestala kada kombajni počnu sa radom. Međutim, pad pšenice od 8 3/4 centi na CBOT berzi u sredu ilustruje da su čak i kašnjenja žetve i istorijski loši uslovi useva nedovoljni da zadrže cenu kada makro rasprodaja nafte dominira sesijom. Strukturna podrška iz majskog WASDE izveštaja sa 762 miliona bušela zaliha novog roda i kontinuirano pogoršanje stanja (prema Brugler indeksu) ponovo će postati aktuelni kada se energetska makro buka razreši.
Sadnja kukuruza napreduje, etanol je snažan — ali ništa ne može da parira makro pritisku u sredu
Pad kukuruza od 10 3/4 centi na 4,64 1/2 dolara ukazuje na to da je ova kultura najdirektnije izložena naftnom šoku u sredu, s obzirom na vezu između cena energije i etanola. Prosečna nacionalna gotovinska cena kukuruza pala je za 10 3/4 centi na 4,24 1/4 dolara — značajan pomak na gotovinskom tržištu koji odražava pritisak povezan sa energijom, a ne pogoršanje slike ponude ili potražnje samog kukuruza. Sadnja kukuruza dostigla je 76% do 17. maja — 6 poena iznad proseka — sa nicanjem na 39%, dva poena ispred normale. Južnokorejski uvoznici nastavili su sa stabilnom potražnjom na tenderima, a EIA podatak o međugodišnjoj prednosti proizvodnje etanola od 75.000 barela dnevno potvrđuje zdravlje potražnje. Tenzija na tržištu kukuruza pred četvrtak je između njenih najjačih indikatora potražnje u godinama i makro naftnog šoka koji je tržište doživelo tri puta u sedam nedelja — svaki put stvarajući kratkoročnu rasprodaju koja se delimično oporavlja kako se diplomatski detalji pokažu manje ubedljivim od početnog naslova.
Soja: Oba segmenta kompleksa pod pritiskom, novi rod relativno čvršći
Tržište soje u sredu pokazuje uniformnu slabost: sojina sačma je pala za 1,70 do 2,00 dolara, a sojino ulje za 70 do 90 poena — oba segmenta prodaju se istovremeno, potvrđujući da je potez u sredu makro-vođen, a ne posledica rotacije između sačme i ulja. Julski fjučersi soje na 11,98 1/2 dolara vratili su se na oko 25 centi od zatvaranja prošlog petka na 11,76 1/2, gotovo kompletirajući „povratno putovanje“ nakon jaza izazvanog vestima iz Kine u ponedeljak. Prosečna nacionalna gotovinska cena soje pala je za 10 1/2 centi na 11,36 1/2 dolara. Izvozni podaci u četvrtak ostaju ključna potvrda potražnje — sa očekivanjima za stari rod od 150.000 do 450.000 tona, bilo šta pri gornjoj granici pokazalo bi otpornu osnovnu potražnju naspram makro pritiska od srede. Revizija Abiove-a naviše za brazilski izvoz soje 2026. godine na 114,1 milion tona i procena zaliha na 8,25 miliona tona pružaju fundamentalni plafon na strani ponude koji ograničava brzinu kojom se obaveza kineske kupovine prevodi u apresijaciju cene američke soje.