Izvozna prodaja kukuruza premašila procene i dostigla maksimum u poslednjih 17 nedelja, dok se pšenica i soja muče usled pritiska sporazuma sa Iranom i zaostatka novog roda
Izvanredna cifra od 2,125 miliona tona izvozne prodaje kukuruza — 78,5% iznad prošlogodišnjeg nivoa i najjača u poslednja četiri meseca — predstavlja najistaknutiji podatak u četvrtak, ali pšenica i soja ostaju pod pritiskom jer završna faza pregovora sa Iranom drži cene sirove nafte na niskom nivou, a ugovaranja za novi rod soje su na polovini prošlogodišnjeg tempa.
Tržišta žitarica oštro se razilaze u četvrtak nakon objavljivanja izveštaja o izvoznoj prodaji: kukuruz stagnira ili blago raste nakon nedvosmisleno jakog nedeljnog izveštaja o potražnji, dok je pšenica u padu za 8 do 9 centi usled kontinuiranog makroekonomskog pritiska i tempa prodaje novog roda koji je ispod očekivanja. Soja beleži pad od 2 do 4 centa uprkos najboljem rezultatu starog roda u poslednje 4 nedelje, jer ugovaranja za novi rod, koja su 50% ispod prošlogodišnjih, narušavaju poverenje u buduća kretanja.
Izvozna prodaja kukuruza: Izvanrednih 2,125 miliona tona prekida sušu u potražnji Izveštaj o izvoznoj prodaji u četvrtak doneo je najodlučniji ovonedeljni podatak za kukuruz. Prodaja starog roda za nedelju koja se završila 14. maja iznosila je ukupno 2,125 miliona tona — znatno iznad gornje granice procena analitičara (koja je iznosila 0,8 do 1,6 miliona tona), što je maksimum u poslednjih 17 nedelja i 78,5% više u odnosu na istu nedelju prošle godine. Poslovi sa novim rodom od 281.430 tona našli su se na višem kraju procenjenog raspona od 150.000 do 300.000 tona i predstavljali su treći najveći nedeljni ukupni iznos za novi rod u tržišnoj godini. Maksimum u 17 nedelja dolazi u kritičnom trenutku — sredin šok sa sirovom naftom pokrenuo je stvarna pitanja o tome da li visoke cene nakon WASDE izveštaja i najava iz Kine odvraćaju kupce — a odgovor iz ovonedeljnih podataka je jasno „ne“. Skok se verovatno delom može pripisati aktivnostima na tenderima u Južnoj Koreji koje su konstantna nedeljna pojava, sa 65.000 tona kupljenih preko noći putem tendera i 66.000 tona u privatnom dogovoru, što dodatno potvrđuje ovonedeljnu potražnju. Za optimiste na tržištu kukuruza („bikove“), podaci od četvrtka pružaju najkonkretniji dokaz sa strane potražnje u ovoj tržišnoj godini da trenutni nivoi cena ne ograničavaju izvoznu potražnju.
Izvozna prodaja pšenice: Maksimum u 3 nedelje koji i dalje ne može da podigne tržište Prodaja pšenice starog roda od 166.342 tone za nedelju koja se završila 14. maja našla se na višem kraju procenjenog raspona (od 0 do 200.000 tona) i predstavljala je najviši nivo u poslednje tri nedelje — uz kontekst da su prethodne dve nedelje zabeležile neto otkazivanja u poređenju sa istim periodom prošle godine, što ovo poređenje čini laskavim. Tržišna godina se završava za 10 dana, zbog čega prodaja starog roda pšenice postaje sve manje važna za kretanje cena. Prodaja novog roda 2026/27 od 130.488 tona našla se na nižem kraju procenjenog raspona od 100.000 do 350.000 tona — vraćajući se ispod prošlonedeljnog ukupnog iznosa i znatno ispod iste nedelje prošle godine. Za tržište koje se suočava sa završnim zalihama novog roda u SAD od 762 miliona bušela — što je 83 miliona bušela ispod konsenzusa trgovaca — tempo prodaje novog roda ispod očekivanja predstavlja istinsku brigu na strani potražnje koju tržište još nije uspelo da zanemari. Gubitak čikaške meke crvene ozime pšenice (SRW) od 8 do 9 centi u četvrtak potvrđuje da čak ni najviši nivo starog roda u tri nedelje ne može da nadjača makroekonomski pritisak sirove nafte i razočaravajuću sliku potražnje za novim rodom u istoj sesiji.
Nemačka smanjuje rod pšenice za 2026. godinu za 2,5%: Blago zaoštravanje ponude u EU Nemačke poljoprivredne zadruge procenjuju rod pšenice u toj zemlji za 2026. godinu na 22,57 miliona tona — što je smanjenje od 2,5% u odnosu na prethodnu godinu. Nemačka je jedan od najvećih proizvođača pšenice u EU, a skromno smanjenje proizvodnje doprinosi širem smanjenju ponude evropske pšenice koje se formiralo tokom proleća. Rod u Francuskoj sa 80% dobrih/odličnih useva pruža kompenzujući signal o kvalitetu, ali kombinacija smanjenja nemačkog roda i nepromenjenog stanja u Francuskoj ne prevodi se u dobro snabdeven bilans EU — on je ravan do blago suženiji. Za globalna tržišta pšenice, revizija u Nemačkoj dodaje postepenu podršku kompleksu koji je već apsorbovao šokantnu procenu USDA o proizvodnji američke tvrde crvene ozime pšenice (HRW) i projekciju berze u Rosariju da će rod pšenice u Argentini u 2026/27 doživeti kolaps sa prošlogodišnjih 29,5 miliona tona na 18–19 miliona tona. Ova akumulirana smanjenja globalne ponude predstavljaju strukturnu osnovu koja bi trebalo da ograniči koliko se korekcija pšenice, vođena makroekonomskim faktorima, u četvrtak može proširiti.
Prodaja starog roda soje: Maksimum u 4 nedelje praćen upozorenjem za novi rod Prodaja soje starog roda od 351.423 tone za nedelju koja se završila 14. maja našla se na višem kraju procenjenog raspona (od 150.000 do 450.000 tona) — što je četvoronedeljni maksimum i 14,12% više u odnosu na istu nedelju prošle godine, prvo poređenje koje je nadmašilo prethodnu godinu u poslednjih nekoliko nedelja. Prodaja novog roda od 172.729 tona bila je najveća u tržišnoj godini, iako ukupna ugovorena količina novog roda od 509.642 tone ostaje na otprilike polovini tempa zabeleženog u istom periodu prošle godine. Prodaja sojine sačme od 492.229 tona bila je unutar raspona od 200.000 do 600.000 tona, dok je prodaja sojinog ulja od 1.042 tone bila minimalna. Poboljšanje kod starog roda je konstruktivno u pogledu pravca, ali nije transformativno — tržišna godina se privodi kraju, strukturni deficit u odnosu na prošlu godinu i dalje traje, a četvoronedeljni maksimum se meri u odnosu na četiri nedelje istorijski slabih podataka. Pad cena soje od 2 do 4 centa u četvrtak potvrđuje da tržište ne pridaje značajnu težinu poboljšanju prodaje starog roda, koje prethodi obavezi Kine prema Beloj kući za jednu nedelju i još uvek ne pokazuje ubrzanje kupovine koje implicira godišnje obećanje od 17 milijardi dolara.
Sirova nafta i Iran: Treći makro šok u sedam nedelja održava pritisak Narativ o završnoj fazi pregovora sa Iranom, koji je u sredu izazvao rasprodaju sirove nafte za 6,27 dolara, nastavlja da opterećuje kompleks u četvrtak. Tržište žitarica je sada doživelo tri šoka u vezi sa sirovom naftom izazvana Iranom u poslednjih sedam nedelja — pad od 16,45 dolara 8. aprila, pad od 6,06 dolara početkom maja, i pomeranje od 6,27 dolara u sredu — a obrazac svakog od njih je dosledan: početni prebačaj koji se delimično oporavi kada se diplomatski detalji pokažu složenijim od samog naslova. Skromna otpornost kukuruza u četvrtak, te kontinuirana slabost pšenice i soje, odražavaju pokušaj tržišta da odvoji specifične fundamentalne pokazatelje useva od makroekonomske buke na tržištu energije, sa različitim uspehom širom ove tri kulture. Konkretno za kukuruz, cifra od 2,125 miliona tona izvozne prodaje dovoljno je jaka da usidri cene nasuprot čeonom vetru sa tržišta nafte. Za pšenicu i soju, nijedan pojedinačni podatak ove nedelje nije bio dovoljno veliki da u potpunosti nadoknadi makroekonomsku rasprodaju povezanu sa energijom.
Tenderi za kukuruz u Južnoj Koreji: 131.000 tona preko noći obezbeđuje donju granicu potražnje Uvoznici iz Južne Koreje kupili su ukupno 131.000 tona kukuruza preko noći — 65.000 tona putem tendera i 66.000 tona putem privatnog dogovora — nastavljajući obrazac dosledne potražnje korejskih krajnjih korisnika koji je nedeljna odlika ove tržišne godine. Kupovina 131.000 tona preko noći dopunjuje narativ o potražnji koji je potvrđen nedeljnom prodajom od 2,125 miliona tona u četvrtak i jača uverenje da američki kukuruz zadržava izvoznu konkurentnost na trenutnim nivoima cena, uprkos tome što rekordna žetva u Argentini od 67-68 miliona tona obezbeđuje konkurentsku ponudu. Stabilna aktivnost korejskih tendera — koja se kao izvor pojavljuje kroz više nedelja — jedan je od najpouzdanijih signala potražnje u kompleksu kukuruza i deo je strukturne osnove koja stoji ispod tempa ugovaranja u tržišnoj godini kukuruza, koji je 25% iznad prošlogodišnjeg.
Ugovaranja novog roda soje na polovini prošlogodišnjeg tempa: Jaz u budućoj potražnji Dok se prodaja starog roda soje popravila na maksimum u poslednje 4 nedelje, slika novog roda predstavlja strateški važniji podatak za formiranje cena u 2026/27. Ukupne obaveze za novi rod soje od 509.642 tone nalaze se na otprilike polovini tempa zabeleženog u istom periodu prošle godine — jaz koji je obaveza Kine prema Beloj kući od 17 milijardi dolara godišnje trebalo da počne da zatvara, ali se to još nije pretvorilo u merljive tokove kupovine novog roda. Nedeljni podatak od 172.729 tona, koji predstavlja rekord tržišne godine, ohrabruje kao pokazatelj smera, ali kumulativni deficit znači da će biti potrebno mnogo nedelja sa iznadprosečnim ugovaranjima novog roda pre nego što se tempo ugovaranja normalizuje u poređenju sa prošlom godinom. Ovaj jaz je primarni razlog zbog kojeg julska soja za 2026. ostaje pod pritiskom na 11,97 1/2 dolara, uprkos nedelji koja je uključivala obavezujuću kinesku kupovinu, četvoronedeljni maksimum prodaje starog roda, kao i maksimalnu nedeljnu prodaju novog roda za ovu tržišnu godinu — tržište gleda unapred, a knjiga buduće potražnje ostaje tanka.
MPLS jara pšenica: Minimalni dobici signaliziraju relativnu snagu usled jake setve MPLS (Mineapolis) jara pšenica pokazuje minimalne dobitke do gubitke od 2 centa u četvrtak — što je znatno bolji učinak u poređenju sa padom čikaške SRW pšenice od 8 do 9 centi i padom KC HRW pšenice od 5 do 6 1/2 centi. Ovaj relativno bolji rezultat odražava drugačiju dinamiku ponude jare pšenice: setva je do 17. maja dostigla 73% — što je 7 procentnih poena ispred petogodišnjeg proseka — uz snažne podatke o nicanju, što podupire očekivanja o prinosima i uklanja premiju neizvesnosti zbog vremenskih prilika. MPLS nije direktno izložena stresu useva HRW pšenice koji pokreće slabost u Čikagu i Kanzas Sitiju (KC), niti narativu o odlaganju žetve u Južnim ravnicama koji održava premiju na tržištima tvrde pšenice. Za trgovce koji prate odnose razlika u cenama (spread), odstupanje MPLS-a u odnosu na KC u četvrtak je tehnički primetan signal da se tržište jare pšenice ceni na osnovu sopstvenih fundamentalnih pokazatelja ponude, umesto da jednostavno prati širi kompleks pšenice.