Žitarice u ponedeljak otvaraju u „crvenom“ dok pritisak prodaje fondova i povoljno vreme drže „bikove“ po strani
Sa novim rekordom kratkih pozicija investicionih fondova (managed money) za pšenicu u Čikagu i kukuruzom koji na otvaranju beleži nove ugovorne minimume, linija manjeg otpora ostaje usmerena naniže, sve dok podaci USDA u četvrtak ne ponude potencijalno resetovanje.
Žitni kompleks ulazi u sesiju u ponedeljak pod blagim, ali širokim pritiskom, pri čemu se većina ugovora na otvaranju trguje za 2 do 3½ centa niže. Više cene energenata pružaju određeni stepen osnovne podrške celom kompleksu, ali povoljni vremenski izgledi u SAD i nezapamćeni talas špekulativne rasprodaje, dokumentovan u petak u podacima CFTC-a, više su nego dovoljni da ograniče svaki rani pokušaj oporavka. Ažurirani izveštaj USDA o ponudi i tražnji, koji se očekuje u četvrtak, predstavlja sledeći glavni planirani katalizator, pri čemu trgovci očekuju malo značajnih revizija zaliha kako starog, tako i novog roda.
Rekordne kratke pozicije fondova za čikašku pšenicu daju ton Izveštaj CFTC-a o pozicioniranju trgovaca (Commitment of Traders) od petka potvrdio je ono što je kretanje cena već nagoveštavalo: investicioni fondovi su u nedelji koja se završila 2. juna dodali 39.165 ugovora na svoju neto kratku poziciju u fjučersima i opcijama za čikašku meku crvenu ozimu (SRW) pšenicu. Ovo je najveći „medveđi“ pomak u jednoj nedelji od 2006. godine, čime je neto kratka pozicija dostigla 57.871 ugovor. Jutarnji pregled napominje da je kontinuirana prodaja u drugoj polovini prošle nedelje od tada gurnula kratke pozicije fondova za čikašku pšenicu ponovo na preko 70.000 ugovora. U Kanzas Sitiju, špekulanti su smanjili svoju neto dugu poziciju za 13.393 ugovora na 13.477. Sa profesionalnim investitorima koji su ovako agresivno pozicionirani na prodaju („kratko“), svaki pokušaj rasta cene čikaške pšenice suočava se sa trenutnim pritiskom ponude odozgo od strane fondova koji brane ili dodaju svoje pozicije.
Kukuruz beleži novi ugovorni minimum na otvaranju; Ugovor za decembar ’26. na desetomesečnom minimumu Julski kukuruz za 2026. otvorio je na 4,15½ dolara, uz pad od 2 centa, obeležavajući novi ugovorni minimum na početku sesije u ponedeljak. Decembarski ugovor za 2026. otvorio je na 4,44 dolara, takođe u padu za 2 centa i na desetomesečnom minimumu. Praznina (gap) na nedeljnom grafikonu iz septembra 2025. ostaje nepopunjena i zahtevala bi da se julskim kukuruzom trguje do nivoa od 4,05¼ dolara kako bi se zatvorila — što je nivo koji se sada nalazi u tehničkom dometu s obzirom na trenutni zamah. Otvorene pozicije (open interest) su u petak porasle za 9.025 ugovora uprkos tome što je Goldman Roll gurnuo julski ugovor naniže za 31.039 ugovora, a septembarski podigao za 7.685. Ovo sugeriše da je neto nova prodaja ušla na tržište čak i dok je rolovanje ugovora sabijalo glavne brojke. Teret likvidacije fondova — smanjenje neto dugih pozicija investicionih fondova za 90.422 ugovora od 2. juna, što je sada već 20 centi unazad — nastavlja da definiše putanju tržišta.
Povoljno vreme u SAD uklanja premiju za rizik širom kompleksa Široko rasprostranjene kiše prešle su preko centralnog Srednjeg zapada tokom vikenda, sa manjim količinama u dalekom Zapadnom kukuruznom pojasu. Sedmodnevna prognoza NOAA predviđa od 1 do 4 inča padavina širom većeg dela centralnog i istočnog Kukuruznog pojasa, kao i u delovima Kanzasa i Misurija, pri čemu su najveće količine koncentrisane u pojasu od istočnog Kanzasa preko centralnog Misurija, istočne Ajove i Viskonsina, do većeg dela Ilinoisa i Indijane. Očekuju se temperature iznad do znatno iznad normale širom centralnog dela zemlje. Ova kombinacija adekvatne vlage i toplote podržava razvoj useva i aktivno briše premiju za vremenski rizik koja je delimično podržavala cene kukuruza i soje, ograničavajući svaki potencijalni dnevni rast.
Počinje žetva drugog roda kukuruza u Brazilu; Procena blago smanjena AgRural procenjuje da je žetva drugog roda kukuruza u Brazilu završena 4,4%, pri čemu je njihova procena ukupne proizvodnje drugog roda revidirana naniže za 0,9 miliona tona na 108,2 miliona tona. Iako je revizija naniže skromna, ključna kratkoročna implikacija za tržište je obim južnoameričke ponude koji će početi da konkuriše američkom izvozu kukuruza u narednim nedeljama. Svako ubrzanje tempa žetve ili poboljšanje logistike iz brazilskih luka dodalo bi dalji pritisak na američku izvoznu (FOB) konkurentnost. Za sada, žetva je u ranoj fazi, a procenjena veličina roda ostaje velika u apsolutnom smislu.
Žetva kukuruza u Argentini se nastavlja nakon kiša tokom vikenda Kiše tokom vikenda u Argentini donele su privremenu vlagu, ali se ne očekuje da će značajno odložiti preostalu žetvu kukuruza, s obzirom na to da se za ovu nedelju prognoziraju suvlji uslovi. Ovo je „medveđi“ (pesimističan) signal za kukuruz — uklanja priču o poremećajima usled vremena koja je mogla da pruži kratkoročnu podršku i ukazuje na to da će se pritisak argentinske žetve na svetska tržišta nastaviti bez prekida. Što se tiče soje, suvlja nedelja pred nama u Argentini uglavnom je beznačajan događaj, jer je žetva soje već uveliko poodmakla.
Povećana procena roda pšenice u Ukrajini; Crnomorska infrastruktura drži pozicije Ukrajinski APK-Inform povećao je svoju procenu roda pšenice za 1,8 miliona tona na 21,7 miliona tona, što je pozitivna revizija ponude koja doprinosi „medveđem“ narativu za pšenicu u trenutku kada tržište već nosi rekordne kratke pozicije fondova. Odvojeno, ruski mediji su izvestili da fabrika žitarica u Novorosijsku, u oblasti Azovskog i Crnog mora, radi normalno uprkos ukrajinskim napadima dronovima tokom vikenda. Odsustvo logističkih poremećaja uklanja potencijalni katalizator za pokrivanje kratkih pozicija (short-covering) — da je postrojenje bilo oštećeno, to bi moglo da pokrene snažno istiskivanje naspram rekordnih kratkih pozicija. Umesto toga, crnomorski koridor ostaje funkcionalan, održavajući izvozni tok netaknutim i ograničavajući rast cena.
Obaveze za izvoz američke pšenice za 26% ispod prošlogodišnjih nivoa Najnoviji nedeljni podaci USDA o izvoznoj prodaji pokazali su da izvozne obaveze za novi rod pšenice iznose 3,925 miliona tona, što je pad od 26,44% u odnosu na istu nedelju prošle godine. Jedan južnokorejski uvoznik jeste kupio 19.500 tona američke pšenice na tenderu krajem prošle nedelje, ali je transakcija previše mala da bi značajno nadoknadila strukturni deficit potražnje u odnosu na prošlogodišnji tempo. Sve dok izvozne obaveze ne počnu da zatvaraju taj jaz, slika fizičke potražnje pojačava argumente za održavanje kratkih pozicija fondova, umesto da pruži donju granicu za cene.
Četvrtak i izveštaj USDA predstavljaju sledeću prekretnicu za kukuruz i soju Jutarnji pregled označava mesečno ažuriranje USDA o ponudi i tražnji u četvrtak kao primarno sidro ove sesije okrenuto budućnosti. Očekuje se da će završne zalihe starog roda kukuruza ostati blizu 2,142 milijarde bušela, uz povećanje izvoza od 25 miliona bušela, što bi moglo biti neutralisano manjom upotrebom etanola — što je u osnovi neutralan ishod. Što se tiče soje, očekuje se da zalihe ostanu blizu 340 miliona bušela bez promena u procenama proizvodnje. S obzirom na to da se ne očekuju značajna iznenađenja, podaci od četvrtka bi više mogli da posluže kao potvrda „medveđe“ pozadine nego kao katalizator za rast, zadržavajući rizik od pada cena kao dominantnu temu do sredine nedelje.