Tržištem trenutno dominiraju makroekonomska pomeranja — tačnije, mogućnost šezdesetodnevnog prekida vatre između SAD-a i Irana — što ubrzano izduvava premije na geopolitički rizik koje su prethodno bile ugrađene u cene energenata, đubriva i poljoprivrednih proizvoda.
Makroekonomski katalizator
- Pad cena sirove nafte: Tržište aktivno ukalkuliše verovatnoću potpisivanja sporazuma o prekidu vatre. Posledični pad cene sirove nafte od 2,08 dolara po barelu pokreće špekulativnu likvidaciju širom tržišta pšenice, kukuruza i soje.
- Odvajanje biljnih ulja: Uprkos širim makro pritiscima i padu cena nafte, terminski ugovori za sojino ulje za najbliži mesec isporuke dostigli su nove maksimume. Ovo signalizira da potražnja za biogorivima počinje da se odvaja od trendova fosilnih goriva na margini.
Geopolitički skriveni rizici
Dok špekulativni kapital napušta tržište usled nade u mir na Bliskom istoku, tržište uglavnom ignoriše eskalaciju tenzija u crnomorskom regionu:
- Udar na teritoriju NATO-a: Napad ruskog drona na stambenu zgradu u Rumuniji, uz napad na turski brod u Odesi, uvodi značajne logističke i geopolitičke rizike. Ako se potvrdi kao ciljani napad na tlo NATO-a, to predstavlja rizik potencijalnog rasta cena (bullish faktor) koji tržišta pšenice i suncokretovog ulja još uvek nisu uračunala.
- Štrajkovi radnika u Argentini: Tekući period pregovora za radnike u industriji uljarica u Argentini nosi pretnju štrajka, što bi direktno poremetilo globalno snabdevanje sojinom sačmom i sojinim uljem, i potencijalno podstaklo izvoz američke sačme.
Globalne vremenske prilike i pritisci na ponudu
- Žetvena vanredna situacija u Kini: Obilne kiše prete da ugroze 20 miliona hektara pšenice, što je podstaklo nezapamćenu mobilizaciju 800.000 kombajna. Rizici od poplava takođe mogu oštetiti tek zasejani kukuruz, što bi potencijalno moglo povećati kinesku uvoznu potražnju.
- Evropske vrućine i indijska suša: Uporni toplotni talas već narušava kvalitet francuske meke pšenice (pad od 3% na 78% u kategoriji dobro/odlično). Istovremeno, Indija se suočava sa 11-godišnjim minimumom kada je reč o sezoni monsuna, što ugrožava zalihe vode za navodnjavanje i rokove setve kukuruza i pirinča.
- Konkurentnost SAD-a: Stari rod pšenice zabeležio je minimum tržišne godine sa preko 807.000 tona neto otkazanih narudžbina, naglašavajući slabu cenovnu konkurentnost američkog porekla u odnosu na rusku i evropsku robu. Ipak, terminska potražnja za novim rodom ostaje snažna i nalazi se na skoro 49% iznad nivoa u odnosu na istu nedelju prošle godine.