Post-WASDE mamurluk: Pšenica oštro pada dok tura kroz Kanzas potvrđuje podatke USDA, Trampov komentar o kineskoj soji ne uspeva da spasi kompleks
Završena tura procene kvaliteta pšenice u Kanzasu (Kansas Wheat Quality Tour) sa prosekom od 38,9 bušela po akru — što je drugi najniži nivo od 2018. godine — ne uspeva da zaustavi rasprodaju u petak. Tržište se pomera sa šoka u proizvodnji na skepticizam u pogledu tražnje, nakon Trampovog neodređenog obećanja Kine o kupovini soje.
Tržišta žitarica su u petak u opštem padu: pšenica je pala za 20 do 25 centi na sve tri berze, kukuruz za 9 do 11 centi, a soja za 14 do 15 centi. Ova sesija poništava značajan deo ovonedeljnih dobitaka podstaknutih WASDE izveštajem, jer trgovci sumnjaju u dugotrajnost narativa o kineskoj tražnji i osiguravaju profite pred vikend. Izjava predsednika Trampa da će Kina kupiti „milijarde dolara” soje pruža minimalnu podršku, pošto tržište zahteva konkretne detalje kojih još uvek nema.
Završena tura kvaliteta pšenice u Kanzasu: 38,9 bpa potvrđuje da je rod u krizi
Tura procene kvaliteta pšenice u Kanzasu završena je u četvrtak sa kompozitnim prosečnim prinosom od 38,9 bušela po akru (bpa) — što je najniži prosek ture od 2023. i drugi najniži od 2018. godine. Ukupna proizvodnja procenjena je na 218 miliona bušela, što se u suštini poklapa sa podacima o proizvodnji useva (Crop Production) koje je USDA objavio u utorak (214 miliona bušela), čime je šokantna procena ove agencije dobila snažnu potvrdu na terenu.
Ovo poklapanje između rezultata ture i USDA predstavlja važan kontekst za rasprodaju u petak: brojke o proizvodnji su potvrđene, a medveđa (bearish) reakcija ne znači da tržište sumnja u šok na strani ponude, već da ga je uračunalo u cenu tokom tri sesije i da se sada okreće drugim varijablama. Rezultat ture uklanja ključni izvor neizvesnosti za rast cene pšenice — dalja bikovska (bullish) iznenađenja iz domaćih podataka o proizvodnji HRW (tvrde crvene ozime) pšenice sada su uglavnom iscrpljena dok ne počne žetva sredinom maja.
Francuska na 80% dobro/odlično: Kvalitet ponude iz EU neutrališe stres kod američke HRW pšenice
Stanje ozime pšenice u Francuskoj ocenjeno je sa 80% kao dobro/odlično na dan 11. maja prema podacima FranceAgriMer-a — što je nepromenjeno u odnosu na prethodnu nedelju — dok je rod durum pšenice na 71%. Ovi podaci o stanju u Francuskoj su u oštrom kontrastu sa slikom američke HRW pšenice, gde su uslovi pali na najniži nivo u poslednjih 25 godina, a tura u Kanzasu potvrdila višegodišnje najniže prinose.
Snažan kvalitet francuskog roda predstavlja direktnu medveđu protivtežu za globalnu ponudu pšenice: iako se bilans američke HRW pšenice značajno smanjio, kvalitet evropske ponude se održava, što ograničava meru u kojoj se svetski uvoznici suočavaju sa stvarnom krizom u nabavci. Za bikove na tržištu pšenice, podaci iz Francuske su najneprijatnija brojka ovog petka — oni dokazuju da je globalni šok u snabdevanju specifičan za SAD i regionalno koncentrisan, a ne univerzalno zaoštravanje.
Trampov komentar o kineskoj soji: Obećane milijarde, detalji nedostaju
Predsednik Tramp je u petak ujutru izjavio da će Kina kupovati milijarde dolara vrednu soju — komentar koji je usledio nakon završetka samita Tramp-Si u Pekingu, ali nije bio popraćen preuzetim obavezama o količini, vremenskim rokovima, uslovima cena ili bilo kakvim zvaničnim bilateralnim okvirom. Reakcija tržišta bila je prodaja na vesti: soja je pala za 14 do 15 centi uprkos naslovima, pri čemu je nacionalna prosečna gotovinska (cash) cena zrna pala za 19 centi na 11,09 1/4 dolara.
Trgovci su apsorbovali nedelju optimizma povezanog sa samitom — skok pre samita u sredu, rasprodaju u četvrtak nakon Besentovog neodređenog komentara da je sve „rešeno”, a sada i dalji pad u petak uprkos podršci predsednika. Dosledan obrazac pokazuje da diplomatski rečnik na nivou naslova bez specifičnosti o kupovini ne održava cenu. Tržištu će biti potrebne ili USDA najave hitne prodaje (flash sales) koje potvrđuju kineske kupovine ili vidljivo ubrzanje nedeljnih podataka o izvozu pre nego što prida trajnu vrednost Trampovom komentaru.
NOPA prerada za april: Rekord za ovaj mesec, ali ispod procena
Izveštaj NOPA u petak pokazao je da je u aprilu prerađeno 211,86 miliona bušela soje — što je rekord za april i 11,37% iznad nivoa iz prethodne godine, sa dnevnom preradom od 7,06 miliona bušela. Međutim, glavna brojka je podbacila u odnosu na očekivanja analitičara od 214,03 miliona bušela, a pad na mesečnom nivou od 14,4 miliona bušela u odnosu na martovskih 226,27 miliona odražava sezonsko usporavanje tipično za april.
Zalihe sojinog ulja pale su za 4,5% od kraja marta na 1,947 milijardi funti — što je i dalje 27,49% iznad nivoa iz prethodne godine, što potvrđuje da je ponuda sojinog ulja obilna čak i dok rastu pritisci u vezi sa mandatima za biodizel. Za kompleks soje, NOPA podbačaj je sekundarni teret pored neizvesnosti oko Kine: domaće sidro tražnje je snažno na godišnjem nivou, ali je došlo ispod onoga što je tržištu bilo potrebno da podrži nivoe cena od četvrtka, dodajući još jedan sloj opravdanja za uzimanje profita u petak.
Privatna prodaja sojine sačme Italiji: Četvrta hitna prodaja u marketinškoj godini
USDA je u petak ujutru izvestio o privatnoj izvoznoj prodaji 155.000 metričkih tona (MT) sojine sačme Italiji — što je četvrta takva hitna prodaja (flash sale) sojine sačme u marketinškoj 2025/26. godini. Italija je bila stalna destinacija u ovim prodajama, što odražava tesnu dostupnost sojine sačme u EU i kontinuirano preusmeravanje južnoameričkih zaliha sačme ka azijskim i drugim tržištima.
Na nivou pojedinačne prodaje, 155.000 MT pruža pozitivan signal tražnje, burt fjučersi sojine sačme su porasli za samo 70 centi na 1,70 dolara tokom dana — prigušena reakcija koja ukazuje na to da tržište vidi ovu prodaju kao inkrementalnu, a ne transformativnu. Akumulacija italijanskih kupovina sojine sačme tokom godine je strukturno podržavajući signal za izvoznu konkurentnost američke sačme, iako stabilan pad sojinog ulja sredinom dana naglašava kontinuiranu unutrašnju divergenciju kompleksa između proteinskog i uljnog dela.
Izvozna prodaja kukuruza: Tempo snažan, ali ovonedeljna brojka razočarava
Podaci o izvoznoj prodaji od četvrtka pokazali su ukupne obaveze (commitments) za kukuruz od 77,748 MT na dan 7. maja — što je povećanje od 25% na godišnjem nivou i iznosi 93% prognoze USDA, što je za 2 procentna poena iza prosečnog tempa prodaje od 95%. Isporuke od 55,8 MT su na 69% cilja USDA i idu 3 procentna poena ispred prosečnog tempa isporuke od 66% — što je jedini istinski podržavajući podatak u kompleksu kukuruza ove nedelje.
Međutim, specifična cifra obaveza za ovu nedelju opisana je u izvoru kao „razočaravajuća”, što sugeriše da je nedeljni broj novih prodaja bio bliži donjoj granici očekivanja. Južnokorejski uvoznici su preko noći kupili 191.000 MT kukuruza u odvojenim tenderima — solidan inkrementalni signal tražnje — ali sa 124 majske isporuke kukuruza objavljene preko noći i padom ugovora za 9 do 11 centi, pritisak ponude na bližim terminima pojačava medveđi ton. Američke FOB cene ostaju konkurentne na globalnom nivou, iako argentinski rekordni rod od 67–68 MT aktivno narušava tu konkurentsku prednost.
Kontekst izvozne prodaje pšenice: Tempo tražnje za novim rodom je ključna varijabla
Izvor ne navodi specifične cifre o izvoznoj prodaji pšenice za nedelju koja se završila 7. maja, tako da se podaci od četvrtka ne mogu direktno citirati. Ono što je potvrđeno jeste da je WASDE izveštaj od utorka revidirao krajnje zalihe stare pšenice u SAD naniže na 935 miliona bušela i postavio zalihe novog roda 2026/27. u SAD na 762 miliona bušela — 83 miliona bušela ispod prosečne procene tržišta — čime je uspostavljen stvarni, zategnutiji budući bilans.
Pad čikaške SRW pšenice u petak za 24 do 25 centi, u kombinaciji sa gubicima Kanzas Siti (KC) HRW pšenice od 22 do 24 centa, sugeriše da je tržište većim delom unapred uračunalo bikovske implikacije tog bilansa i da se sada vraća ka fer vrednosti. Projekcija berze u Rosariju da će rod pšenice u Argentini za 2026/27. kolabirati na 18–19 MT sa prošlogodišnjih 29,5 MT — objavljena u četvrtak — ostaje najznačajnija neuračunata globalna varijabla ponude koja bi mogla ponovo da izvrši bikovski pritisak u narednim nedeljama kako se približava sezona setve na južnoj hemisferi.
Makroekonomija i pozicioniranje: Dominira uzimanje profita pred vikend
Široka rasprodaja u petak ima karakter uzimanja profita na kraju nedelje, a ne novog medveđeg fundamentalnog razvoja. Ova nedelja je donela vanredna kretanja cena — KC HRW je u utorak dostigao dnevni limit rasta (limit-up), čikaški SRW je skočio za 32 do 42 centa tokom WASDE sesije, a soja je porasla za 14 do 17 centi zbog iznenađenja u bilansu novog roda. Trgovci sada zatvaraju pozicije pred vikend tokom kojeg slika o kineskoj poljoprivrednoj trgovini ostaje nerešena, a novi planirani podaci nisu na vidiku.
Pozicija fondova (managed money) na početku nedelje već je bila izrazito dugačka (long) kod kukuruza (264.103 ugovora neto dugih na dan 28. aprila), a beležio se i rast dugih pozicija kod soje zbog optimizma u vezi sa biogorivima i Kinom. Bez zvaničnog kupoprodajnog ugovora iz Pekinga koji bi opravdao te pozicije, put manjeg otpora pred zatvaranje berze vodi naniže.
Neto učinak cena ove nedelje — pšenica otprilike nepromenjena u odnosu na otvaranje u ponedeljak nakon što je vratila dobitke od utorka, kukuruz niži, soja blago viša — odražava tržište koje je apsorbovalo istorijski šok u snabdevanju i diplomatski nepredvidivi faktor, a da nije pronašlo jasno usmerenje.