Dokument Bele kuće preko noći transformisao tržište: Kina se obavezala na 17 milijardi dolara godišnje kupovine američkih poljoprivrednih proizvoda
Dokument Bele kuće objavljen tokom vikenda, koji potvrđuje da će Kina kupovati najmanje 17 milijardi dolara američkih poljoprivrednih proizvoda godišnje tokom 2026, 2027. i 2028. godine, doneo je konkretnu obavezu koju je kompleks žitarica zahtevao cele prošle nedelje — a ponedeljkovo otvaranje tržišta sa naglim skokom cena (cenovni gepovi) predstavlja direktan odgovor investitora.
Tržišta žitarica su u ponedeljak otvorena uz eksplozivan i široko rasprostranjen rast nakon što je Bela kuća tokom vikenda objavila zvanični pregled činjenica (fact sheet). Ovim dokumentom je potvrđen ishod prošlonedeljnih trgovinskih pregovora između SAD i Kine, uključujući i obavezujuću višegodišnju kinesku obavezu kupovine, koju je tržište prethodno odbijalo da uračuna u cene samo na osnovu diplomatskih izjava.
Trenutno stanje na tržištu u ponedeljak ujutru:
- Septembarska pšenica (CBOT ’26): rast od 25 1/4 centa
- Septembarski kukuruz: rast od 16 centi
- Avgustovska soja: rast od 27 1/2 centi
Ovaj istovremeni skok pri otvaranju (gap-up) kod sve tri kulture odražava rešenje glavne neizvesnosti u najoptimističnijem (bullish) mogućem pravcu.
Dokument Bele kuće: Šta je zapravo dogovoreno?
Glavni pokretač promena tokom vikenda bilo je objavljivanje zvaničnog dokumenta Bele kuće u kojem se detaljno navodi poljoprivredna komponenta trgovinskog okvira između SAD i Kine, dogovorenog na prošlonedeljnim pregovorima u Pekingu.
- Finansijski okvir: Kina će kupovati poljoprivredne proizvode iz SAD u vrednosti od najmanje 17 milijardi dolara godišnje.
- Vremenski horizont: Obaveza važi za 2026. godinu (proporcionalno umanjeno od datuma potpisivanja sporazuma), kao i za 2027. i 2028. godinu.
- Kumulativni efekat: Ove kupovine dolaze kao dodatak obavezama za nabavku soje koje su već preuzete u oktobru 2025. godine.
Ovo je upravo ona konkretnost koju je tržište zahtevalo kada je zabeležilo oštar pad nakon izjave sekretara Besenta da je „za soju sve rešeno“ i ponovo nakon izjave predsednika Trampa o „milijardama dolara“ — pošto su obe izjave bile bez navođenja tačnih količina, vremenskih rokova i obavezujućeg pravnog jezika. Novi dokument obezbeđuje sva tri elementa: jasnu dolarsku cifru, višegodišnji horizont i strukturu koja se nadovezuje na prethodne dogovore. Za kompleks žitarica, ovo predstavlja stabilan oslonac na strani tražnje koji je nedostajao u marketinškoj 2025/26. godini.
Implikacije na tražnju za sojom: Najdirektniji dobitnik
Soja je ostvarila najbolji učinak u ponedeljak iz fundamentalnih razloga — Kina je ubedljivo najveći svetski uvoznik soje, a godišnja obaveza od 17 milijardi dolara je dovoljno velika da značajno pomeri bilans izvoza američke soje.
Kontekst: Iznos od 17 milijardi dolara po trenutnim cenama mogao bi predstavljati znatno više od 20 miliona metričkih tona (MMT) soje godišnje, u zavisnosti od toga kako će se obaveza raspodeliti na različite poljoprivredne kulture.
Prethodne obaveze za stari rod soje ušle su u prošlu nedelju sa nivoom koji je 18% ispod prošlogodišnjeg, dok su isporuke bile 23% niže. Ovaj strukturni deficit bio je najveći pojedinačni pritisak na pad cena (bearish overhang) tokom cele marketinške godine. Iako dokument Bele kuće ne precizira tačnu podelu po kulturama, formulacija da ove nabavke dolaze „kao dodatak obavezama iz oktobra 2025.“ signalizira da se novi tokovi soje tretiraju kao poseban, dodatan sloj, a ne kao gornja granica sporazuma. Skok cene soje od 24 do 27 1/2 centi u ponedeljak pokazuje da tržište počinje da koriguje pomenuti deficit.
Kukuruz: Kineski okvir nabavke donosi novu promenljivu na strani tražnje
Dobici kukuruza od 13 do 16 centi u ponedeljak odražavaju sekundarni, ali stvarni podsticaj tražnji koji proizilazi iz saopštenja Bele kuće. Iako soja ima najdirektniju zavisnost od kineskog uvoza, kukuruz je takođe trpeo posledice smanjene kineske kupovine u tekućoj marketinškoj godini. Višegodišnji okvir od 17 milijardi dolara, koji je dovoljno prostran da istovremeno pokrije soju, žitarice i druge proizvode, otvara kredibilan kanal za ubrzanje kineske tražnje za kukuruzom.
Kukuruz je i pre ponedeljka imao dobru podršku u sopstvenim fundamentalnim pokazateljima:
- Izvozne obaveze: Iznose 77,748 MMT, što je 25% više nego lane i na 93% od prognoze USDA.
- Isporuke: Teku 3 procentna poena brže od prosečnog tempa koji iznosi 66%.
Razočaravajući nedeljni podaci o prodaji od petka doneli su kratkoročni oprez, ali prošlonedeljno smanjenje pozicija investicionih fondova (managed money) za 44.442 ugovora na neto dugu poziciju od 299.483 ugovora — u kombinaciji sa skokom cena u ponedeljak — postavlja osnovu za potencijalni talas zatvaranja kratkih pozicija (short-covering) ukoliko se priča o kineskoj kupovini održi tokom nedelje.
Pšenica: Drugačiji pokretač, ali dobitak u ponedeljak je stvaran
Skok septembarske pšenice na CBOT-u (SRW) od 25 1/4 centa u ponedeljak manje je direktno vođen kineskim poljoprivrednim obavezama (pošto Kina nije primarni kupac američke pšenice), a više opštim pozitivnim raspoloženjem prema riziku (risk-on). Dokument Bele kuće je rešio glavnu geopolitičku neizvesnost nedelje, što se poklopilo sa nerešenim fundamentalnim problemima na strani ponude pšenice.
- CBOT SRW (septembarski ugovor): Zatvoren u petak na 6,49 3/4 dolara, sa padom od 22 centa tog dana, ali je i dalje bio u plusu 16 3/4 centa na nedeljnom nivou nakon burnih reakcija na WASDE izveštaj u utorak.
- KC HRW (julski ugovor): Zatvoren u petak sa rastom od 12 1/4 centa na nedeljnom nivou, uprkos gubicima od 12 do 19 1/2 centi u petak.
- MPLS prolećna pšenica (julski ugovor): Ostvarila rast od 6 3/4 centa na nedeljnom nivou.
Prosek Kanzas turneje od 38,9 bušela po akru (bpa) — drugi najniži od 2018. godine — i WASDE prognoza završnih zaliha novog roda u SAD od 762 miliona bušela (mbu) ostaju strukturni temelj rasta koji podržava tehnički skok cena u ponedeljak. Stanje useva u Francuskoj, gde je 80% ocenjeno kao dobro/odlično, deluje kao stabilan faktor koji pritiska cene na dole, ali ne menja šok na strani ponude američke HRW pšenice koji je potvrdio izveštaj od prošlog utorka.
Pozicioniranje na CFTC-u: Smanjene, ali i dalje značajne spekulativne duge pozicije
Podaci o pozicijama trgovaca (Commitment of Traders) od petka — koji pokrivaju pozicije zaključno sa 12. majem — pružaju važan kontekst za dinamiku skoka cena u ponedeljak.
NOPA aprilska prerada: Rekord koji postavlja osnovu za domaću tražnju
U petak objavljeni podaci NOPA o preradi soje — koji iznose 211,86 miliona bušela u aprilu, što je aprilski rekord i nivo za 11,37% iznad prošlogodišnjeg — pružaju važan oslonac domaćoj tražnji na početku nedelje.
Iako je ova brojka podbacila u odnosu na procenu od 214,03 miliona bušela, a pad na mesečnom nivou u odnosu na martovskih 226,27 miliona bušela bio sezonski očekivan, ubrzanje na godišnjem nivou potvrđuje da su kapaciteti i tražnja za preradom soje u SAD radili po istorijski visokim stopama tokom cele marketinške godine. Dnevna prerada od 7,06 miliona bušela dnevno i zalihe sojinog ulja od 1,947 milijardi funti (27,49% iznad prošlogodišnjih) pokazuju da se zrna prerađuju brzim tempom iako su zalihe ulja i dalje obilne.
Za kretanja u ponedeljak, NOPA brojka ojačava domaću stranu tražnje za sojom u trenutku kada saopštenje o Kini transformiše izvoznu stranu — što predstavlja istovremeni pozitivan signal sa oba stuba bilansa tražnje.
Argentina i Južna Amerika: Rekordna ponuda kukuruza postavlja gornju granicu rasta
Jedino strukturno ograničenje za nastavak rasta cena kukuruza i soje ostaje situacija sa ponudom iz Južne Amerike.
- Argentina (kukuruz): Žetva se procenjuje na rekordnih 67–68 MMT. USDA je u prošlonedeljnom WASDE izveštaju podigao procenu roda kukuruza u Brazilu za 3 MMT na 135 MMT, a u Argentini za 7 MMT na 59 MMT.
- Brazil (kukuruz): Izveštaj agencije CONAB potvrdio je smanjenje druge sezone useva (safrinha) za 0,66 MMT, ali je ukupna procena brazilskog kukuruza ipak korigovana naviše za 0,6 MMT na 140,17 MMT — što predstavlja neto povećanje ponude za ovu sezonu.
- Soja: Brazilska žetva od približno 179 MMT i argentinska od 50 MMT pružaju ogromnu globalnu bazu ponude koju bi kineske obaveze morale brzo da apsorbuju kako bi se bilans značajnije zategao.
Skok cena u ponedeljak vođen je isključivo korekcijama na strani tražnje, ali gornju granicu tog rasta određuje istorijski odlična ponuda južnoameričkih useva. To znači da će održiv nastavak rasta zavisiti od toga da li će zvanični podaci o prodaji (flash sales) u narednim nedeljama potvrditi da se kineska obećanja pretvaraju u proverljive nedeljne podatke o izvozu.
Vremenske prilike i napredak setve u SAD: Kukuruz i soja znatno ispred roka
Vremenska situacija i dinamika setve u SAD na početku nedelje donose neutralan do umereno pesimističan kontekst na strani ponude, što ne daje dodatno gorivo rastu cena vođenom kineskom tražnjom.
- Setva kukuruza: Do 10. maja dostigla je 57% — što je za 5 procentnih poena ispred petogodišnjeg proseka.
- Setva soje: Na nivou od 49%, naspram proseka od 36%.
- Prolećna pšenica: Posejana na 32% površina, što je 3 poena iza proseka od 35%, usled kašnjenja u regionu Severnih ravnica (Northern Plains).
Nadprosečan tempo setve kukuruza i soje podržava početne pretpostavke USDA o prinosima od 183 bpa za kukuruz i 53 bpa za soju. Stanje ozime pšenice sa 28% ocenjenih kao dobro/odlično (uz Brugler500 indeks na 277) i potvrđenih 38,9 bpa na Kanzas turneji, ostaju dominantna vremenska promenljiva koja podržava cene, iako je tržište već u velikoj meri uračunalo stres kroz koji HRW pšenica prolazi nakon izveštaja o proizvodnji od prošlog utorka. Vremenske prilike u ponedeljak ukazuju na adekvatan napredak setve, a ne na nove probleme sa ponudom.